Азійські фондові ринки пережили масштабний обвал, втративши за одну торгову сесію понад $600 мільярдів. Основними тригерами стали різке падіння акцій виробників чипів і технологічних гігантів, а також несподіване посилення грошово-кредитної політики в Південній Кореї.
Епіцентр розпродажу припав на Південну Корею. Індекс KOSPI обвалився на 6,37%, що призвело до випаровування 388,6 трильйона вон (близько $261 мільярда) з ринку. Це стало найсильнішим денним падінням за останні місяці та викликало ланцюгову реакцію по всьому регіону.
Масштаб втрат за країнами
Японський індекс Nikkei втратив 2,79%, скоротивши ринкову капіталізацію на 35,1 трильйона єн (приблизно $209 мільярдів). Китайський SSE знизився на 2,2%, що «знищило» 630 мільярдів юанів (близько $123 мільярдів). Тайванський ринок також не встояв, втративши 1% своєї вартості, що еквівалентно 1,2 трильйона тайванських доларів (близько $40 мільярдів).
Каталізатором падіння став обвал акцій американських виробників пам'яті, який миттєво транслювався на азійські технологічні компанії. Додатковий тиск спричинило рішення Банку Кореї підвищити ключову процентну ставку, що посилило побоювання інвесторів щодо уповільнення економічного зростання та посилення ліквідності.
Корейська криза: глибинні причини
Найдраматичніше ситуація розвивалася саме в Південній Кореї. Під час торгової сесії KOSPI падав на 7,6%, перш ніж частково відновитися. Акції ключових техногігантів зазнали колосальних втрат: Samsung подешевшав на 8,2%, а SK Hynix обвалився на 11,6%. Восьмий раз за рік на ринку спрацював біржовий запобіжник — це вже більше половини від усіх випадків його активації з 2000 року, що є абсолютним рекордом для одного року.
Корінь проблеми криється в бумі продуктів з кредитним плечем. ETF з плечем, запущені в травні, тепер забезпечують понад 70% обсягу торгів на південнокорейському ринку обсягом $4,1 трильйона. До їх появи цей показник становив близько 30%. Понад десять ETF з плечем на акції Samsung і SK Hynix обвалилися приблизно на 40% з моменту запуску, хоча в червні їхні сукупні активи перевищували $10 мільярдів.
У відповідь на кризу місцевий регулятор готує нові заходи. Комісія з фінансових послуг має намір підвищити мінімальний поріг депозиту з 10 мільйонів вон (близько $6735) і «розтягнути» щоденне перебалансування на всю сесію. Це відбувається на тлі рекордного відтоку іноземного капіталу в $110 мільярдів і сотень тисяч примусово закритих рахунків роздрібних інвесторів за рік.
Мій аналіз: Поточна ситуація — класичний приклад ефекту доміно, де крах в одному секторі (чипи) посилюється структурними проблемами (кредитне плече) та макроекономічним тиском (ставки). Інвесторам варто готуватися до підвищеної волатильності, особливо в корейських технологічних паперах, поки регулятор не знайде спосіб приборкати надмірну спекуляцію.