Завершення перехідного періоду регламенту MiCA 1 липня 2025 року створило унікальну ситуацію на європейському крипторинку, яка може обернутися серйозними операційними ризиками. Голова Управління з боротьби з відмиванням грошей (AMLA) Бруна Сего прямо вказала на потенційне перевантаження криптосервісів у Євросоюзі через масову міграцію користувачів.
Суть проблеми полягає в наступному: компанії, які залишають ЄС через невідповідність новим вимогам, ризикують зіткнутися з лавиноподібним виведенням коштів клієнтами. Водночас ліцензовані постачальники послуг (VASP) очікують різкий приплив нових користувачів. Обидва сценарії створюють колосальне навантаження на процедури KYC/AML та compliance-відділи, які можуть просто не впоратися з таким обсягом операцій у стислі терміни.
Новий ландшафт регулювання: що змінилося
З 1 липня 2025 року всі криптофірми, що працюють у ЄС, зобов'язані мати повну реєстрацію за MiCA. До цієї дати компанії могли діяти на підставі національних ліцензій, якщо розпочали діяльність до 30 грудня 2024 року. На момент завершення перехідного періоду реєстр ESMA налічував 244 ліцензованих постачальники, причому в останні дні перед дедлайном до списку приєдналися компанії з Італії, Франції, Мальти та Іспанії. 6 липня повну авторизацію за MiCA отримав і Ripple, що підкреслює серйозність намірів регуляторів.
Важливо зазначити, що ESMA вже вимагало від неліцензованих фірм негайно припинити діяльність у регіоні та запустило програму перевірок кастодіальних сервісів — найбільш вразливої ланки в ланцюжку зберігання цифрових активів.
План AMLA: від рекомендацій до дій
Напередодні дедлайну AMLA випустило консультативну записку з конкретними рекомендаціями для компаній, що залишають ринок, і для ліцензованих VASP, які приймають нових клієнтів. До кінця року регулятор планує опублікувати повноцінний звіт про загрози відмивання грошей у криптоіндустрії та практики контролю за постачальниками послуг у країнах ЄС. Паралельно відомство розширює можливості блокчейн-аналітики, що дозволить більш ефективно відстежувати підозрілі транзакції.
Сего підкреслила, що результати цього дослідження ляжуть в основу координації роботи з національними регуляторами та вироблення єдиного підходу до контролю за криптосервісами. При цьому Європарламент уже затвердив офіційну позицію щодо подальшого розширення MiCA на DeFi, NFT, стейкінг та криптокредитування — тобто регуляторний тиск лише посилюватиметься.
Мій коментар: Ситуація нагадує «ідеальний шторм»: масовий вихід одних компаній та наплив клієнтів до інших створюють тимчасовий хаос, яким можуть скористатися зловмисники. На мою думку, ключовий ризик — не стільки в перевантаженні систем, скільки в тому, що в умовах поспіху знизиться якість перевірок, що неминуче призведе до зростання кількості інцидентів, пов'язаних з відмиванням коштів. Ринку знадобиться щонайменше 6–12 місяців, щоб адаптуватися до нових реалій.