Поки роздрібні трейдери гадають, куди рухатиметься ціна біткоїна, професійні аналітики звертаються до ончейн-даних. І ці дані малюють картину, далеку від панічних розпродажів. Чотири ключові індикатори, які я проаналізував, вказують на дивовижний спокій серед учасників ринку.
Перший і, мабуть, найважливіший індикатор — SOPR (Spent Output Profit Ratio). Він показує, чи продають власники біткоїн із прибутком чи у збиток. Значення вище 1 означає фіксацію прибутку, нижче — капітуляцію. Зараз SOPR балансує близько одиниці. Це свідчить про те, що ринок перебуває в рівновазі: немає ані масової ейфорії, ані панічного скидання активів.
Другий індикатор — Exchange Netflow, який вимірює приплив та відтік BTC на біржі. Великі приплив зазвичай сигналізують про готовність продавати, а відтік — про довгострокове зберігання. На даний момент екстремальних припливів не спостерігається. Активи не переміщуються на біржі у великих обсягах, що виключає підготовку до масштабних продажів.
Третій індикатор — Exchange Reserve, загальний обсяг біткоїна, що зберігається на біржах. Цей показник продовжує неухильно знижуватися. Тенденція до виведення коштів із бірж, яку ми спостерігаємо вже кілька місяців, підтверджує, що інституціонали та довгострокові власники надають перевагу самостійному зберіганню. З точки зору пропозиції, це вкрай позитивний сигнал.
Четвертий індикатор — Exchange Whale Ratio, частка великих власників (китів) у загальних припливах на біржі. Цей коефіцієнт залишається відносно високим. Це означає, що кити, як і раніше, активні та переміщують кошти. Однак, як я неодноразово зазначав, висока активність китів не обов'язково означає негайні продажі. За цим фактором потрібно стежити особливо пильно в найближчі тижні.
Що це означає для інвестора? Сукупність цих чотирьох індикаторів дає чіткий сигнал: структура ринку залишається здоровою. Панічних розпродажів немає. Біткоїн перебуває у фазі консолідації та накопичення. Ключовий ризик — це активність китів, але поки що вона не призводить до обвалу. Мій висновок: поточна ситуація скоріше бичача, ніж ведмежа, і підтверджує, що ринок просто «перетравлює» попереднє зростання, а не готується до обвалу.