Інвестори дедалі активніше голосують гаманцем за компанії, які, на їхню думку, стануть головними бенефіціарами впровадження штучного інтелекту. І це не просто здогадки — масштабне дослідження, засноване на аналізі 380 трильйонів токенів (запитів до ШІ), виявило стійкий феномен, який економісти назвали «ШІ-премією».
Як вимірювали «ШІ-премію»
Науковці з провідних університетів розробили спеціальний індикатор — «ШІ-фактор». Цей інструмент щотижня фіксує зміни в глобальному споживанні нейромереж, аналізуючи дані платформи OpenRouter з січня 2024 по квітень 2026 року. Масив охоплює понад 400 моделей (GPT, Claude, DeepSeek) і відображає близько 2% світового місячного споживання ШІ.
Потім дослідники розділили публічні компанії на дві групи: ті, чиї акції чутливо реагують на зростання популярності ШІ, і ті, що до цього байдужі. Результат виявився показовим: акції першої групи приносять інвесторам у середньому на 0,64% на тиждень більше. Здавалося б, цифра скромна, але в довгостроковій перспективі вона формує колоссальний розрив у дохідності.
Ключові висновки: хто і де отримує вигоду
Найцікавіше — це не просто історія про технологічних гігантів. «ШІ-премія» вийшла далеко за межі IT-сектору. Підвищену дохідність демонструють рітейлери, виробники споживчих товарів і навіть підприємства важкої промисловості. Ринок авансує не тих, хто вже впровадив ШІ, а тих, хто, на думку інвесторів, має найвищий потенціал для зростання продуктивності праці в майбутньому.
Другий важливий аспект — географія. Основний обсяг премії концентрується в США та Європі, де розташовані передові дата-центри та розробники моделей. У Китаї та на ринках, що розвиваються, цей ефект виражений значно слабше. Ринок заохочує близькість до технологічного центру.
Нарешті, структура користувачів. Всупереч очікуванням, рушійною силою премії є не мільйони звичайних користувачів безкоштовних версій, а професійний сегмент. Саме складні, довгі запити та платні підписки формують ту саму додану вартість, яку ринок закладає в ціну акцій.
Мій коментар: «ШІ-премія» — це наочний приклад того, як ринок переоцінює активи на основі очікувань, а не поточних показників. Інвестори зараз купують не стільки продукт, скільки віру в трансформацію бізнесу. Це створює як величезні можливості для раннього входу, так і ризики перегріву в разі, якщо очікування не виправдаються так само швидко.