Сектор децентралізованої фізичної інфраструктури (DePIN) переживає глибокий спад. Ринкова капіталізація всіх проєктів цього напряму скоротилася на 82,9% від історичного максимуму. Якщо в березні 2024 року сукупна вартість DePIN сягала $20,2 млрд, то сьогодні вона становить лише $3,46 млрд. Тільки з 1 січня по 15 липня 2026 року сектор втратив ще 23,4% своєї вартості, що остаточно закріпило за ним статус одного з найслабших наративів на всьому криптовалютному ринку.
Таке нищівне падіння виглядає особливо драматично на тлі недавнього тріумфу. Ще зовсім нещодавно вертикаль DePIN вважалася однією з найперспективніших в індустрії, випереджаючи за темпами зростання практично всі інші напрями. Однак за злетом послідував різкий розворот тренду.
Динаміка на графіках має хвилеподібний характер. Після досягнення піку в березні 2024 року капіталізація кілька разів робила спроби відновлення. Останній локальний максимум було зафіксовано в листопаді 2024 року на позначці близько $19 млрд. Однак, починаючи з осені 2025 року, розпродажі помітно прискорилися, що й привело ринок до поточних $3,46 млрд.
Слабкі результати простежуються не лише в поточному році. За 2025 рік капіталізація DePIN впала більш ніж на 74%, через що сектор увійшов до десятки найгірших за річною динамікою. У другому кварталі 2026 року аутсайдерами серед ринкових наративів стали:
| Сектор ринку | Падіння за II квартал 2026 року |
| Мережі Layer 2 (другого рівня) | -24,9% |
| Напрям DePIN | -24,8% |
| Платформи Layer 1 (мережі першого рівня) | -22,8% |
При цьому під тиском опинилися не лише біржові котирування токенів. Комісійні доходи великих блокчейн-напрямів також демонструють спад, скоротившись у середньому на 44,6% у річному обчисленні. Що стосується окремих цифрових активів усередині екосистеми DePIN, то тут ситуація виглядає ще плачевніше. Монети, випущені в період з 2018 по 2022 рік, на сьогодні знецінилися на 94-99% від своїх рекордних цінових рівнів.
Чотири причини кризи DePIN
Основні причини кризи децентралізованої інфраструктури можна звести до чотирьох ключових факторів:
- Інфляційна токеноміка. Стартапи залучали операторів обладнання за рахунок надлишкового випуску токенів. Однак зниження курсу монет різко знецінювало доходи учасників. У результаті вони відключали вузли, ламаючи стабільність мережі та запускаючи спіраль смерті.
- Відсутність попиту. Річний виторг усього сектора склав лише $72 млн. Отже, середній проєкт заробляв близько $110 тис. на рік. Величезні оцінки стартапів трималися лише на порожніх обіцянках.
- Зміна пріоритетів. У 2026 році інвестори почали вимагати твердих операційних метрик замість гарних історій. Капітал поспішно перетікає в захисні активи. Переоцінені альткоїни закономірно опинилися під ударом.
- Часовий розрив. Фізична інфраструктура будується роками та потребує великих вкладень. Навпаки, криптоінвестори націлені виключно на миттєвий спекулятивний прибуток.
Тим не менш, технології продовжують розвиватися всупереч падаючим котируванням. Флагмани індустрії, такі як Helium, Render і Akash, демонструють зростання реального використання. Попит на обчислення для штучного інтелекту допомагає їм поступово переходити до здорової бізнес-моделі.
Думка експерта: Ринок DePIN зіткнувся з класичною проблемою переоцінки майбутніх грошових потоків. Інвестори повірили в наратив, але не врахували, що побудова реальної фізичної мережі потребує часу та капіталу, яких у більшості проєктів просто немає. Однак ті, хто зможе пережити цю «зиму» та довести свою корисність, мають усі шанси стати лідерами наступного циклу.