Явних ознак панічних розпродажів на ринку біткоїна немає — до такого висновку дійшли аналітики XWIN Research Japan, проаналізувавши чотири ключові ончейн-індикатори. У той час як ціна коливається, поведінка учасників ринку демонструє дивовижний спокій та виваженість.
Це друга частина мого аналізу поточного стану ринку. Якщо в першій ми розбирали загальний ринковий цикл та настрої, то тепер я зосередився на конкретних діях покупців і продавців, використовуючи об'єктивні дані мережі.
Чотири індикатори, які все пояснюють
1. SOPR (Spent Output Profit Ratio). Цей показник відображає, чи продають власники біткоїн із прибутком чи зі збитком. Значення вище 1 свідчить про фіксацію прибутку, нижче — про капітуляцію. Зараз SOPR знаходиться поблизу одиниці, що вказує на збалансований ринок без масових панічних продажів. Учасники не поспішають позбуватися монет у збиток, але й не фіксують агресивний прибуток.
2. Exchange Netflow (Чистий потік бірж). Цей показник вимірює приплив та відплив біткоїна на торговельні майданчики. Великі припливи часто сигналізують про готовність продавати, а відпливи — про довгострокове зберігання. Зараз я не бачу екстремальних сплесків припливу. Ринок не завалюють монетами, що знімає загрозу різкого обвалу.
3. Exchange Reserve (Резерви бірж). Загальний обсяг біткоїна на біржах продовжує знижуватися. Це відображає довгострокове накопичення з боку ETF, інституціоналів та прихильників самостійного зберігання. З точки зору пропозиції, це надзвичайно позитивний сигнал: доступна для продажу кількість монет зменшується.
4. Exchange Whale Ratio (Коефіцієнт китів). Цей індикатор оцінює частку великих власників у притоках на біржі. Коефіцієнт залишається відносно високим, що свідчить про те, що кити все ще активно переміщують кошти. Однак, як підкреслюють аналітики, висока активність китів не обов'язково означає негайні продажі. За цим фактором я рекомендую стежити особливо пильно в найближчі тижні.
Висновки аналітика
Головний висновок, який я роблю з цих даних: структура ринку зараз важливіша за миттєві коливання ціни. У поєднанні з потоками ETF та макроекономічними умовами, ці чотири індикатори дають набагато чіткішу картину, ніж просто графік ціни.
Поточні ончейн-дані вказують на відсутність глобальних панічних розпродажів. Ринок перебуває у фазі консолідації та накопичення. Однак активність китів залишається важливим фактором ризику, за яким необхідно стежити. Якщо великі гравці почнуть масово переміщувати кошти на біржі, це може стати першим провісником зміни тренду. Поки ж структура ринку виглядає здоровою та стійкою.
Моя професійна думка: поточна картина — це не затишшя перед бурею, а скоріше ознака зрілості ринку. Біткоїн переходить від стадії спекулятивної ейфорії до фази інституційного накопичення. Це створює фундамент для більш стійкого, хоча й менш волатильного, зростання в довгостроковій перспективі.