Новини криптоміра

Ринок уже почав винагороджувати компанії, які, на думку інвесторів, виграють від впровадження штучного інтелекту, — навіть якщо ці компанії поки що не використовують ШІ активно. Дослідження, проведене економістами кількох провідних університетів, виявило стійкий розрив у дохідності між такими «потенційними бенефіціарами» та рештою ринку. Цей розрив отримав назву «ШІ-премія».

В основі аналізу лежить колосальний масив даних — 380 трильйонів токенів, зібраних платформою OpenRouter з січня 2024 по квітень 2026 року. Цей датасет охоплює понад 400 моделей, включаючи GPT, Claude та DeepSeek, і становить близько 2% світового місячного споживання ШІ. Для оцінки впливу технологій на фондовий ринок дослідники розробили спеціальний індикатор — «ШІ-фактор», який щотижня фіксує зміни в глобальному споживанні нейромереж.

Далі компанії були розділені на дві категорії: ті, чиї акції демонструють високу чутливість до зростання популярності ШІ, та ті, чиї папери практично не реагують на подібні зміни. Порівняння дохідності цих груп виявило значний розрив. Акції «чутливих» компаній приносили інвесторам в середньому на 0,64% на тиждень більше. Ця різниця і була визначена як «ШІ-премія».

Ключові висновки та несподівані закономірності

Перше і, мабуть, найважливіше відкриття: премія вийшла далеко за межі технологічного сектора. Підвищений дохід отримують не лише ІТ-гіганти, але й рітейлери, виробники споживчих товарів і навіть представники важкої промисловості. Інвестори очікують масштабного зростання продуктивності праці в усіх сферах бізнесу. Як зазначив один із співавторів дослідження, Алех Цивінський, історія зі ШІ — це не просто технологічний сюжет, а набагато ширша історія, яка зачіпає компанії та працівників у всіх частинах економіки.

Другий несподіваний фактор — географія. Основний обсяг «ШІ-премії» концентрується в США та Європі. Ці регіони тісно пов'язані зі створенням інфраструктури та будівництвом сучасних дата-центрів. У Китаї та на ринках, що розвиваються, цей ефект виражений значно слабше. Ринкові механізми заохочують близькість до передових розробок, які поки що доступні небагатьом.

Третє відкриття стосується структури самих користувачів. Логічно припустити, що ринком рухають мільйони звичайних юзерів. Однак детальний аналіз показав зовсім іншу картину. Фінансову премію формує виключно професійний сегмент. Сюди відносяться складні довгі запити та платні підписки. Як підкреслив співавтор Нікола Боррі, премію задають саме професіонали, які працюють з передовим ШІ, а не ті, хто час від часу пробує безкоштовні або відкриті моделі. Інвестори цінують глибину інтеграції технологій, а не масове охоплення.

Мій коментар: Ця закономірність — чудовий сигнал для довгострокових інвесторів. 0,64% на тиждень можуть здатися незначними, але в річному обчисленні це дає вражаючу перевагу. Важливо розуміти: ринок авансує не поточні фінансові показники, а очікування. Компанія може взагалі не використовувати ШІ сьогодні, але якщо інвестори вірять у її перспективи, вони будуть активно купувати її папери. Це підтверджує, що епоха ШІ — це не просто хайп, а структурний зсув, який уже почав перекроювати капіталізацію ринків.