Ринок відреагував різким зниженням на новину про введення мораторію на будівництво великих дата-центрів у штаті Нью-Йорк. Акції TeraWulf (WULF) втратили близько 7%, закрившись на рівні $19,41. Цікаво, що генеральний директор компанії Пол Прегер назвав це рішення «вдалим» для бізнесу, але інвестори явно не розділили його оптимізм.
Що стоїть за мораторієм?
Губернатор Кеті Гокул підписала директиву, яка призупиняє видачу дозволів на будівництво нових гіпермасштабних дата-центрів. Це перший в історії штату подібний крок. Влада має намір провести комплексну екологічну оцінку (GEIS), щоб вивчити вплив таких об'єктів на енергоспоживання, водні ресурси та якість повітря. Більше того, у планах — скасування податкових пільг для великих дата-центрів по всьому штату.
Гокул підкреслила, що стрімкий розвиток дата-центрів загрожує зростанням комунальних рахунків для мешканців та виснаженням природних ресурсів. «Я зобов'язана втрутитися і працювати на випередження», — заявила вона.
TeraWulf: дві сторони однієї медалі
TeraWulf керує кампусом Lake Mariner у Нью-Йорку та будує другий об'єкт Lake Hawkeye. Компанія поступово переорієнтовується з майнінгу біткоїна на проєкти у сфері штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень (HPC). За словами Прегера, нові правила дають перевагу проєктам із уже готовими дозволами та доступом до енергії. Він зазначив, що Lake Mariner уже працює, а розширення для Fluidstack і Google пройшли всі дозвільні процедури.
Однак ринок сприйняв ситуацію інакше. Падіння на 7% — чіткий сигнал: інвестори бачать у мораторії системний ризик для всіх операторів у регіоні. Навіть якщо поточні проєкти TeraWulf захищені, невизначеність навколо майбутніх розширень тисне на котирування.
Мій погляд на ситуацію
Поки керівництво TeraWulf та інвестори трактують один і той самий документ діаметрально протилежно. На мою думку, оптимізм CEO може бути передчасним. Мораторій — це лише перший крок. Якщо екологічна оцінка виявить серйозні проблеми, регуляторний тиск лише посилиться. Для TeraWulf, яка робить ставку на HPC та ШІ, це може обернутися затримками у реалізації амбітних планів. Ринок правий, закладаючи премію за ризик. Реальна картина проясниться лише після публікації GEIS.