Біткоїн закріпився вище $65 000 на тлі уповільнення інфляції в США: приплив до ETF відновився
Ринок цифрових активів отримав потужний імпульс після публікації червневих даних щодо інфляції в США. Біткоїн не лише подолав позначку в $65 000, але й зумів утримати завойовані позиції, що спровокувало відновлення притоку капіталу в інституційні криптофонди. На момент написання аналізу перша криптовалюта торгується поблизу $65 340, демонструючи добове зростання на 2%.
Макроекономічний каталізатор: інфляція сповільнюється
Річна інфляція в США в червні знизилася з 4,2% до 3,5%, що виявилося значно кращим за консенсус-прогноз аналітиків, які очікували 3,8%. Базовий індекс споживчих цін (Core CPI), що виключає волатильні категорії продуктів харчування та енергоносіїв, також сповільнився — з 2,9% до 2,6%. У місячному вираженні споживчі ціни скоротилися на 0,4%, що стало максимальним зниженням з квітня 2020 року. Ключову роль у цьому відіграло здешевлення енергоносіїв.
Реакція біткоїна була миттєвою: за лічені хвилини котирування злетіли з $62 000 до $64 900. Ethereum також відреагував зростанням більш ніж на 4%, досягнувши $1933. За моїми даними, у першу годину після публікації статистики обсяг покупок на Binance перевищив $1,2 млрд, а сплески активності були зафіксовані на OKX ($23,6 млн) та Deribit ($15 млн).
Ринок деривативів та позиція ФРС
Поточне зростання має переважно спекулятивний характер, викликаний припливом покупців на ринок деривативів. Поки рано говорити про формування стійкого висхідного тренду — трейдери активно використовують високу волатильність для короткострокового прибутку.
Виступ нового голови ФРС Кевіна Уорша перед комітетом Палати представників додав інтриги. Він зазначив, що розвиток штучного інтелекту виступає дезінфляційним фактором для економіки, але дав зрозуміти, що регулятор не готовий оголосити про перемогу над інфляцією. Уорш не дав чітких сигналів про зниження ключової ставки, заявивши: «Дехто може подивитися на сьогоднішні дані та сказати: “Місію виконано”. Я так не вважаю». Тим не менш, ринки відреагували позитивно: ймовірність підвищення ставки на засіданні 28–29 липня різко знизилася — з ~42% до 12,3%.
Інституційний приплив: зміна тренду
14 липня чистий приплив у спотові біткоїн-ETF склав $181 млн, що стало різким контрастом із відтоком у $425 млн днем раніше. Левина частка коштів ($139 млн) припала на фонд IBIT від BlackRock. Ethereum-фонди також залучили $58,34 млн, причому весь обсяг забезпечив виключно ETF від BlackRock — решта емітентів показали нульову динаміку.
Варто зазначити, що з початку липня періоди припливу та відтоку в біржові фонди змінюють один одного кожні кілька днів, що вказує на відсутність чіткого спрямованого руху з боку інституційних інвесторів. Однак реакція на макроекономічні дані демонструє чутливість ринку до монетарної політики ФРС, що зберігається.
Мій коментар: Сповільнення інфляції — безумовно позитивний сигнал, але покладатися виключно на нього як на драйвер довгострокового зростання було б необачно. Ринок, як і раніше, затиснутий між геополітичними ризиками та невизначеністю в діях ФРС. Поточний відскок — радше тимчасова перепочинок, ніж початок нового бичачого ралі. Для стійкого руху вище $70 000 знадобиться більш конкретний сигнал від регулятора про пом'якшення політики.