П'ять найбільших банківських конгломератів США щойно оприлюднили фінансові результати за другий квартал, сукупний прибуток яких сягнув приголомшливих $49 млрд. Цей показник став історичним максимумом, і він безпосередньо пов'язаний з активами, які в найближчі роки можуть бути повністю замінені криптовалютними та блокчейн-рішеннями.
Абсолютним лідером став JPMorgan Chase, який зафіксував прибуток у $21,2 млрд. Виручка банку від трейдингу злетіла на 86%, досягнувши $6,03 млрд, а загальний дохід від торговельних операцій склав рекордні $12,1 млрд. Інвестиційно-банківські збори, що включають комісії за організацію розміщень акцій та супровід угод M&A, зросли на 30% до $3,3 млрд — найкращий показник з 2021 року. Примітно, що навіть частка в платіжній системі Visa принесла JPMorgan $4,6 млрд прибутку за квартал.
Золотий стандарт Goldman Sachs
Goldman Sachs також звітував про рекордні результати: прибуток на акцію склав $20,98 при виручці $20,34 млрд. Чистий прибуток банку досяг $6,63 млрд, а рентабельність капіталу — 23,5%. Ключовим драйвером став андеррайтинг: комісійні збори від розміщення акцій підскочили на 130%, а доходи від організації випусків боргових зобов'язань — на 75%. Загалом інвестиційні збори банку зросли на 55% до $3,40 млрд.
Інші учасники «великої п'ятірки» також перевершили очікування. Чистий прибуток Bank of America зріс на 27% до $9,1 млрд. Wells Fargo заробив $6,4 млрд, а Citigroup — $5,8 млрд проти $4 млрд роком раніше.
Володіти інфраструктурою вигідніше, ніж продавати продукти
Сучасну фінансову систему можна порівняти з платною автомагістраллю для грошей. Торговельні термінали, кастодіальні сховища, клірингові сервіси та розрахункові хаби стабільно стягують комісії за будь-які транзакції. У минулому кварталі саме ці провайдери технічного сервісу забрали собі левову частку сукупного доходу.
Звичайне кредитування, де банки заробляють на різниці між ставками, залишалося стабільним, але майже не приносило зростання. Різниця важлива: доходи від інфраструктури збільшуються зі зростанням активності, а прибуток від кредитування — лише при зміні процентних ставок.
Приклад з прибутком JPMorgan від володіння частками у Visa наочно підтверджує це правило. Відома платіжна система зародилася ще в 1958 році всередині Bank of America. У повністю незалежну міжнародну мережу вона перетворилася лише після IPO у 2008 році. Банки, які зберегли контроль над цими транзакційними рейками, вилучають ренту десятиліттями.
Водночас у IBM — протилежна ситуація. Компанія повідомила, що попередня виручка у другому кварталі склала близько $17,2 млрд, що не дотягнуло до очікувань. Котирування IBM впали на 22% на премаркеті. Корпоративні бюджети йдуть у чипи, енергоємні рішення та ємність дата-центрів — технологічний варіант нових інфраструктур, а не в старе ПЗ.
Чому рекордний прибуток банків важливий для крипторинку
Для власників цифрових активів ключовим орієнтиром виступає загальна ліквідність. Цей показник відображає свободу руху грошового капіталу між ринками. Високі доходи інвестиційних підрозділів підтверджують відмінну ємність майданчиків та готовність інвесторів до ризику. Історично саме такі фази монетарного циклу підтримують курс біткоїна та інших криптовалют.
Після схвалення спотових біткоїн-ETF у США криптосфера почала розвиватися синхронно з класичним фондовим ринком. Сама ідея створення ефективних транзакційних шляхів тісно пов'язана з розвитком децентралізованих систем. Стейблкоїни покликані замінити традиційне розрахункове середовище, забезпечуючи цілодобову обробку переказів у будь-якій точці планети. Емітенти цифрових доларів отримують дохід від розміщення резервів у держоблігаціях, надаючи користувачам миттєвий сервіс.
Найбільші банки вже будують цифрову інфраструктуру
Понад 15 банків борються за лідерство в токенізації фінансів на власних закритих мережах. Блокчейн-підрозділ JPMorgan під назвою Kinexys вже обробив операції на суму понад $4 трлн з моменту запуску, а середньодобовий обсяг перевищує $7 млрд. Депозитний токен JPMD тепер працює на Base — публічній мережі Ethereum.
Заяви з інституційного рівня підтверджують ту саму тенденцію. BlackRock і HSBC нещодавно приєдналися до британської ініціативи з токенізації активів, яка, за оцінкою уряду, здатна додати $44 млрд до щорічного ВВП країни до 2035 року.
Мій аналіз: Уолл-стріт наочно показала, де саме концентруються основні фінансові потоки. Ключовою інтригою залишається те, хто саме побудує розрахункову систему майбутнього: класичні банки, емітенти стейблкоїнів чи відкриті блокчейн-мережі. Поточні рекорди прибутку — це не просто цифри, це потужний сигнал про те, що контроль над транзакційною інфраструктурою залишається найприбутковішим бізнесом у світі, і криптоіндустрія націлена саме на цей сектор.