Лондон і Вашингтон зробили важливий крок до створення єдиного регуляторного поля для стейблкоїнів. Спільна заява, опублікована в рамках роботи трансатлантичної робочої групи, створеної у вересні 2025 року, окреслює контури майбутнього режиму для цих цифрових активів. Мета — не просто зблизити підходи, а дати ринку чіткі правила гри для розвитку транскордонних платежів, розрахунків та операцій на ринках капіталу.
Загальні принципи та резервування
Ключовий елемент угоди — вимога про повне забезпечення стейблкоїнів. Обидві сторони дійшли згоди, що емітенти зобов'язані тримати резерви у високоякісних ліквідних активах у співвідношенні 1:1. При цьому регулятори мають намір уникати надмірних вимог, які могли б роздробити ринок або придушити конкуренцію. Йдеться про «рівні результати при рівних ризиках» — підхід, який має забезпечити гнучкість, але не на шкоду надійності.
Доступ до фінансової інфраструктури
Окремо підкреслюється необхідність надання легальним емітентам стейблкоїнів доступу до банківських послуг. Йдеться не про привілеї, а про справедливий доступ з урахуванням оцінки ризиків, зокрема для проведення розрахунків за цінними паперами та товарами. Це важливий сигнал для всієї індустрії, яка тривалий час стикалася з проблемами «дебанкінгу».
Захист власників та процедури банкрутства
Особливу увагу в документі приділено захисту коштів користувачів. Резервні активи мають бути відокремлені від власних коштів компанії та захищені на користь власників. Емітенти зобов'язані забезпечити своєчасне погашення зобов'язань і чітко розкривати права клієнтів. Більше того, опрацьовано сценарій банкрутства: власники стейблкоїнів повинні мати пріоритетне право вимоги на резерви перед іншими кредиторами. Для транскордонних випадків передбачено міжнародну координацію процедур банкрутства, що критично знижує юрисдикційні ризики.
Практичний крок: взаємний доступ на ринки
Найбільш значущий практичний підсумок — намір сторін опрацювати «чіткий шлях» для взаємного доступу. Це означає, що стейблкоїни, випущені в одній юрисдикції, зможуть отримати доступ на ринок іншої. По суті, формується основа для трансатлантичного «паспорта» для стейблкоїнів.
Моя експертна оцінка: Ця угода — не просто бюрократична декларація, а реальний прорив в інституціоналізації стейблкоїнів. Гармонізація правил між двома найбільшими фінансовими ринками світу створює прецедент для глобального регулювання. У середньостроковій перспективі ми побачимо різке зростання інституційного інтересу та появу нових, повністю комплаєнтних продуктів на базі стейблкоїнів, що стане потужним каталізатором для всієї екосистеми DeFi та CeFi.