Світовий енергетичний ринок входить у критичну фазу. Ціна північноморської суміші Brent під час торгів у середу впевнено подолала позначку $85 за барель, а американський еталон WTI піднявся вище $80. Обидва ключові індекси демонструють впевнений висхідний тренд уже третій день поспіль.
Головним каталізатором цього ралі виступає не стільки короткострокова спекуляція, скільки фундаментальний зсув. Триваючі бойові дії між США та Іраном у районі Ормузької протоки створюють реальну загрозу для глобальних ланцюгів постачання. Однак, як зазначають професійні трейдери, поточна паніка викликана зовсім не коливаннями вартості, а критично малим обсягом вільних видобувних потужностей, здатних компенсувати можливі перебої в майбутньому.
Стратегічний буфер практично вичерпано
Аналітики пильно стежать за станом американського Стратегічного нафтового резерву (SPR). Цей «запас міцності», який протягом кількох місяців дозволяв нівелювати перебої пропозиції, практично повністю вичерпано. За час конфлікту Вашингтон неодноразово викидав на ринок нафту з резерву, щоб стримати цінові стрибки. Якщо Вашингтон і Тегеран продовжать шлях ескалації, а не пошуку компромісу, нафта може різко подорожчати.
Ризик усвідомлюють на найвищому рівні. На зустрічі G7 обговорювався варіант випуску на ринок до 400 мільйонів барелів з резервів на тлі минулих різких стрибків. Топ-менеджери ExxonMobil також попереджали, що світові запаси нафти швидко скорочуються.
Трамп посилює риторику, судноплавство паралізовано
Президент США Дональд Трамп підвищив ставки, заявивши, що наступного тижня удари по Ірану можуть стати інтенсивнішими. Серед можливих цілей — електростанції та мости, якщо Тегеран не повернеться до переговорів. Іран, у свою чергу, не виключає введення власних зборів на судна, що проходять через Ормузьку протоку.
Судноплавні компанії оперативно відреагували на зростаючі військові ризики. За даними аналітичної платформи MarineTraffic, за минулі вихідні через протоку пройшло лише 57 суден — це двократне зниження ділової активності порівняно з попереднім тижнем. Для порівняння: до початку активної фази бойових дій у лютому щоденний трафік становив близько 130 великотоннажних суден.
Уолл-стріт закладає в ціну нафту по $100
Барт Мелек, голова відділу стратегії з сировинних ринків у TD Securities, вважає, що рух до $100 «цілком можливий, якщо стане очевидно, що дефіцит нафти — реальний і зростаючий ризик». Міненерго США, втім, не згодне з тезою про дефіцит, стверджуючи, що напередодні за підтримки військових через протоку пройшло 8,5 млн барелів нафти — звичайний обсяг поставок.
Зростання вартості нафти може ускладнити ситуацію з інфляцією. Раніше аналітики очікували, що червневий звіт CPI зафіксує подальше уповільнення зростання цін — цьому сприяло зниження вартості пального. Тепер динаміка залежатиме від наступних кроків Трампа та рішень Тегерана щодо подальших переговорів.
Думка експерта: Ринок недооцінює швидкість, з якою вичерпується «подушка безпеки» у вигляді SPR. Навіть якщо поточні обсяги поставок через Ормуз залишаються в нормі, психологічний ефект від виснаження резервів і загрози блокади вже закладений у премію за ризик. Якщо конфлікт перейде у фазу повномасштабної морської блокади, ми побачимо нафту по $100 раніше, ніж багато хто очікує. Це стане серйозним ударом по крипторинках, які поки залишаються осторонь цієї турбулентності.