Ринок цифрових платежів стоїть на порозі історичної угоди. Платіжний гігант Stripe спільно з фондом прямих інвестицій Advent International висунули пропозицію про придбання PayPal. Оцінка компанії становить понад $53 млрд, що еквівалентно $60,5 за акцію.
Ініціативу було направлено керівництву PayPal раніше цього місяця. Пропозиція включає премію близько 28% до ціни закриття акцій станом на 14 липня. Реакція ринку не змусила себе чекати: на премаркеті котирування PayPal злетіли на 15%, що свідчить про високу ймовірність угоди в очах інвесторів.
Банки вже підтвердили готовність надати близько $50 млрд фінансування. Примітно, що це вже не перша спроба: Stripe та Advent зверталися до PayPal ще на початку квітня, але відповіді не отримали. Зараз консорціум розраховує розпочати переговори найближчими тижнями. Важливий нюанс: покупці мають намір зберегти PayPal як єдину компанію з рівними частками володіння, а не дробити її на частини.
Контекст і стратегічний сенс
PayPal, заснована наприкінці 1990-х, довгий час була першопрохідцем цифрових платежів. Однак в останні роки вона поступається часткою ринку таким сервісам, як Apple Pay та Google Pay. Ринкова капіталізація компанії впала з піку в $360 млрд у 2021 році до приблизно $36 млрд у поточному році — спад більш ніж на 90%. Новий генеральний директор Енріке Лорес, який очолив компанію в березні, ініціював масштабну реструктуризацію, розділивши операції на три напрямки: обробка платежів, фінансові сервіси Venmo, а також платежі та криптовалюта.
При цьому операційні показники залишаються стійкими. У першому кварталі виручка зросла на 7% до $8,35 млрд, перевищивши прогнози аналітиків. Загальний обсяг платежів збільшився на 8% у річному вираженні, досягнувши $464 млрд.
Stripe, приватна компанія, оцінюється в $159 млрд (за даними лютневого викупу акцій у співробітників). Це більш ніж на 70% вище оцінки річної давнини та значно перевищує поточну вартість самої PayPal.
Ця потенційна угода — частина глобальної хвилі консолідації в платіжному секторі. Традиційна обробка платежів сповільнюється, і компанії шукають масштаб та вихід у швидкозростаючі сегменти — транскордонні та B2B-платежі.
Коментар аналітика: Об'єднання Stripe та PayPal створило б домінуючого гравця, здатного конкурувати з Visa та Mastercard на їхньому ж полі. Для криптоіндустрії це особливо цікаво: PayPal уже інтегрувала криптовалюти, а Stripe активно розвиває інфраструктуру для Web3. Якщо угода відбудеться, ми можемо побачити прискорення інституційного прийняття цифрових активів у платіжній екосистемі.