Американська Комісія з термінової біржової торгівлі (CFTC) втрутилася в суперечку між платформою прогнозів Kalshi та владою штату Мічиган, наказавши платформі завершити розрахунки за угодами з жителями штату в стандартному режимі. Це рішення стало прямим протидією постанові окружного суду Мічигану, який раніше зобов'язав Kalshi анулювати ті самі контракти.
Нагадаю, що в березні генеральний прокурор Мічигану подав позов, стверджуючи, що Kalshi фактично пропонує жителям штату неліцензовані спортивні ставки, маскуючи їх під торгівлю деривативами на результат подій. Суддя округу Інгем став на бік влади, тимчасово заборонивши платформі оперувати спортивними контрактами для мічиганців і вимагаючи примусового скасування угод із поверненням коштів. За кожен день порушення було встановлено штраф у розмірі $120 000, який з 13 серпня мав зрости до $500 000.
Опинившись між молотом і ковадлом, Kalshi 12 липня подала до CFTC екстрене правило, що передбачає ліквідацію спірних позицій за поточною ринковою вартістю. Однак федеральний регулятор негайно призупинив дію цього правила на 90 днів. Більше того, CFTC випустила прямий наказ: завершити розрахунки за позиціями у звичайному порядку, фактично заборонивши їх скасування.
Позиція Комісії кришталево ясна: контракти Kalshi підпадають під федеральний режим регулювання, і окремий штат не може диктувати платформі особливі умови для своїх резидентів. Голова CFTC Майкл Селіг назвав вимогу про скасування вже укладених угод «безпрецедентним кроком, що загрожує каскадним ефектом для всього ринку».
Ситуація, однак, ускладнюється тим, що Kalshi, за власним визнанням, уже встигла виконати припис суду штату до отримання наказу CFTC. Компанія фактично скасувала угоди, що тепер ставить її в становище порушника федерального законодавства. Керівництво платформи відкрито заявило, що опинилося в «неможливому становищі», змушене вибирати між суперечливими вимогами суду штату та федерального регулятора.
Цей прецедент — яскрава ілюстрація наростаючого конфлікту між штатами та федеральним центром за право регулювати ринки прогнозів. Слідом за Мічиганом аналогічні позови проти Kalshi та Polymarket подав і Кентуккі, що лише посилює правову невизначеність для всієї індустрії.
Мій аналіз: Даний випадок — не просто локальний спір, а тектонічний зсув у регулюванні. CFTC чітко дала зрозуміти, що не має наміру поступатися юрисдикцією над деривативами, навіть якщо вони маскуються під ставки. Для Kalshi це подвійний удар: ігнорування суду штату загрожує багатомільйонними штрафами, а виконання його рішення — санкціями з боку федерального регулятора. Платформа опинилася в правовій пастці, і результат цього протистояння визначить, чи зможуть штати й далі «перетягувати ковдру» на себе в боротьбі за контроль над prediction markets.