Платіжна індустрія стоїть на порозі одного з найбільших поглинань у своїй історії. Гігант онлайн-платежів Stripe спільно з фондом прямих інвестицій Advent International висунули пропозицію про купівлю PayPal. Оцінка угоди перевищує $53 млрд, що становить приблизно $60,5 за акцію.
Деталі потенційного поглинання
Пропозицію було направлено керівництву PayPal на початку цього місяця. Вона передбачає премію близько 28% до ціни закриття акцій компанії на 14 липня. Вже зараз банки підтвердили готовність надати фінансування на суму близько $50 млрд. Примітно, що Stripe та Advent планують спільне володіння PayPal з рівними частками, а не поділ бізнесу на частини. Однак джерела, знайомі з ситуацією, підкреслюють, що немає жодних гарантій, що переговори завершаться угодою.
Ринок відреагував миттєво: на премаркеті акції PayPal підскочили на 15%. Stripe, будучи приватною компанією, оцінюється в $159 млрд — це більш ніж на 70% вище, ніж роком раніше, що робить її одним із найдорожчих гравців у галузі.
Чому PayPal стала ціллю
PayPal, заснована наприкінці 1990-х, була піонером цифрових платежів, але в останні роки зіткнулася з жорсткою конкуренцією з боку Apple Pay, Google Pay та інших сервісів. Зростання компанії сповільнилося, а ринкова капіталізація, досягнувши піку близько $360 млрд у 2021 році, на даний момент впала приблизно до $36 млрд.
Новий генеральний директор Енріке Лорес, який очолив компанію в березні, запустив масштабну реструктуризацію. У квітні бізнес було поділено на три напрямки: оформлення платежів, фінансові сервіси Venmo, а також платежі та криптовалюта. Незважаючи на тиск, фінансові показники залишаються стійкими: виручка в першому кварталі зросла на 7% до $8,35 млрд, перевищивши прогнози аналітиків, а загальний обсяг платежів збільшився на 8% у річному обчисленні, досягнувши $464 млрд.
Погляд аналітика
Ця пропозиція — не просто спроба консолідації, а стратегічний хід в умовах уповільнення традиційної обробки платежів. Stripe, маючи величезну оцінку та сучасну інфраструктуру, прагне отримати доступ до багатомільйонної бази користувачів PayPal та її потужностей у сфері B2B-платежів. З моєї точки зору, якщо угода відбудеться, це створить нового домінуючого гравця, здатного кинути виклик не лише Apple Pay, а й прискорити впровадження криптовалютних рішень у масові платежі. Однак ризики інтеграції двох таких різних культур і технологічних стеків залишаються високими.