Ось і настав момент істини для закону CLARITY, який зараз перебуває на розгляді Сенату США. Американська асоціація банкірів (ABA) спільно з Асоціацією незалежних громадських банків та ще 76 галузевими об'єднаннями штатів надіслали сенаторам Джону Тьюну та Чаку Шумеру листа з конкретними пропозиціями щодо доопрацювання. Головна мета — розділ 404, який регулює дохідність стейблкоїнів.
На перший погляд, розділ 404 здається розумним: він забороняє емітентам платіжних стейблкоїнів виплачувати винагороду просто за зберігання активів, за аналогією з банківськими депозитами. Дозволені лише стимули, пов'язані з активністю — транзакціями або використанням платформи. Однак банківська спільнота вбачає в цьому серйозні ризики та пропонує конкретні правки.
Чого саме домагаються банкіри?
Запропоновані поправки дуже конкретні. Асоціації вимагають прибрати слово «solely» (виключно) з підпункту (1)(A), виключити формулювання «на балансі платіжного стейблкоїна» та «за процентним депозитом у банку» з (1)(B), замінити критерій «економічно або функціонально еквівалентний» на «суттєво схожий» по всьому тексту розділу, а також повністю видалити підпункт (3)(B).
На думку банкірів, поточні формулювання створюють лазівки для обходу заборони через додаткові стимули та внутрішньо суперечливі. Вони побоюються, що неоднозначність закону може стимулювати появу схем, які фактично замінять банківські депозити, хоча спочатку Конгрес заявляв, що стейблкоїни — це інструмент для розрахунків, а не засіб заощадження.
Реальна загроза відтоку депозитів
За цим технічним спором стоїть фундаментальна проблема: банки бояться втратити депозитну базу, яка живить місцеву економіку. Саме ці кошти йдуть на іпотеку, кредитування малого бізнесу та фермерів. Чим менше вкладів у місцевих банках, тим менше грошей на розвиток регіонів.
Це вже не перша спроба банківського лобі вплинути на законопроєкт. Раніше з аналогічною позицією виступали п'ять провідних банківських лобі США. Але новий лист — набагато більш детальна та скоординована атака на розділ 404.
Варто зазначити, що закон CLARITY підтримують і правоохоронні органи (асоціація NOBLE), і сам Дональд Трамп, який закликав сенаторів прискоритися. Однак до серпневих канікул залишилося зовсім небагато часу. Чи встигнуть законодавці домовитися щодо стейблкоїнів, розробників та етичних стандартів — поки велике питання.
Мій аналіз: Банківське лобі демонструє дивовижну згуртованість, і це серйозний сигнал для ринку. Розділ 404 у його поточній редакції дійсно створює невизначеність, яка може загальмувати прийняття закону. Якщо правки не будуть внесені, ми ризикуємо отримати або сильно урізану версію CLARITY, або чергову відстрочку, що негативно позначиться на всьому секторі стейблкоїнів.