Червень виявився складним місяцем для трьох великих публічних майнінгових компаній. CleanSpark, BitFuFu та Canaan зафіксували помітне скорочення обсягу видобутку біткоїна, незважаючи на те, що складність мережі впала до мінімумів 2026 року. Цей парадокс вказує на структурні проблеми в операційній діяльності гравців, а не на ринкові фактори.
CleanSpark, яка традиційно вважається одним із найефективніших майнерів, знизила виробництво з 671 BTC у травні до 614 BTC. Причина — падіння середнього операційного хешрейту з 46 EH/s до 43 EH/s. На балансі компанії за підсумками червня залишалося 13 924 BTC, що підтверджує їхню стратегію накопичення, але темпи цього накопичення сповільнилися.
BitFuFu показав ще різкіше падіння — зі 177 BTC до 125 BTC. Ключовий фактор — скорочення орендованих обчислювальних потужностей: сукупний хешрейт просів з 19,5 EH/s до 15 EH/s. Однак компанія продовжує інвестувати у власний парк, розгорнувши в червні 1200 майнерів S21 XP і плануючи підключити ще 2000 пристроїв у липні. Це свідчить про перехід до більш контрольованої моделі бізнесу.
Canaan, яка традиційно займає меншу частку ринку, скоротила видобуток з 90 BTC до 64 BTC. Зниження пов'язане з плановим обслуговуванням електромережі на одному з майданчиків. При цьому їхнє техаське спільне підприємство відновилося після травневих лісових пожеж, що дозволило поповнити баланс на 49 BTC. Компанія завершила червень з рекордними 1915 BTC та 3952 ETH, що сигналізує про диверсифікацію активів.
Ринок відреагував неоднозначно: акції CleanSpark зросли на 5% (до $13), BitFuFu — на 7% (до $1,42), а Canaan просіли на 1,5% (до $0,2). Інвестори, схоже, позитивно оцінюють довгострокові стратегії перших двох компаній, незважаючи на поточний спад.
Стратегічний поворот CleanSpark: від біткоїна до ШІ-інфраструктури
14 липня CleanSpark підписала знаковий 20-річний контракт на оренду кампусу дата-центру в місті Сандерсвілл (Джорджія) з неназваною технологічною компанією інвестиційного рівня. Вартість угоди оцінюється в $6,6 млрд. Орендар розгорне інфраструктуру потужністю 175 МВт, введення в експлуатацію заплановано на четвертий квартал 2027 року. Дві опції продовження можуть збільшити загальний обсяг угоди до $11,6 млрд.
Голова CleanSpark Метт Шульц назвав цей договір переходом від чистого біткоїн-майнінгу до моделі диверсифікованої цифрової інфраструктури. Компанія очікує щорічний чистий операційний дохід у розмірі близько $330 млн при майже 100%-ній операційній маржі. Нагадаю, що цей тренд розпочався ще восени 2025 року, коли CleanSpark оголосила про розвиток бізнесу дата-центрів та оцінку можливості переобладнання енергетичних майданчиків під ШІ-навантаження.
Мій експертний коментар: Падіння видобутку у CleanSpark та BitFuFu — це не криза, а скоріше планова оптимізація. CleanSpark свідомо жертвує короткостроковим хешрейтом заради гігантського контракту на ШІ-інфраструктуру, який може приносити $330 млн щорічно. BitFuFu, скорочуючи орендовані потужності, робить ставку на власний парк, що знижує операційні ризики. А от Canaan залишається у вразливій позиції: їхнє падіння пов'язане з технічними проблемами, а не зі стратегічним вибором. Загалом, червневі цифри підтверджують, що ера «чистого» біткоїн-майнінгу відходить у минуле — майбутнє за гібридними моделями, де енергія слугує не лише для видобутку BTC, але й для високонавантажених обчислень.