Американська банківська асоціація (ABA) спільно з 77 іншими галузевими об'єднаннями штатів направила до Сенату США колективного листа з вимогою суттєвої переробки законопроєкту CLARITY. Ключовий камінь спотикання — розділ 404, що регулює дохідність стейблкоїнів. Документ, датований 13 липня, адресований лідерам більшості та меншості Джону Тьюну та Чаку Шумеру.

Що не так із розділом 404: битва за дохідність

Розділ 404 у поточній редакції забороняє емітентам платіжних стейблкоїнів виплачувати винагороду, аналогічну банківським відсоткам за депозитами. Дозволені лише заохочення, пов'язані з активністю користувачів — наприклад, за транзакції або використання платформи. Однак банкіри вбачають у цій нормі не просто обмеження, а потенційну прогалину для обходу закону.

У своєму листі асоціації пропонують чотири конкретні правки:

  • Виключити слово «solely» (виключно) з підпункту (1)(A), щоб не створювати вузького тлумачення.
  • Прибрати з підпункту (1)(B) формулювання «on the balance of the payment stablecoin» та «by reference to a bank’s interest-bearing deposit», які, на їхню думку, надто прив'язані до банківської моделі.
  • Замінити критерій «economically or functionally equivalent» на «substantially similar» по всьому тексту розділу, що надасть більше гнучкості у правозастосуванні.
  • Повністю видалити підпункт (3)(B), який створює внутрішню суперечність із сусідньою забороною.

Банкіри побоюються, що поточні формулювання дозволять недобросовісним емітентам маскувати процентний дохід під «стимули», обходячи пряму заборону. Це, за їхньою логікою, створить нечесну конкуренцію для традиційних депозитів.

Загроза депозитній базі: аргумент, який чують у Вашингтоні

Головне послання листа — не просто технічні правки, а системний ризик. Асоціації підкреслюють: чим більше коштів піде з банківських депозитів у дохідні стейблкоїни, тим менше грошей залишиться на іпотеку, кредитування малого бізнесу та фермерів. А це — фундамент місцевої економіки.

«Неоднозначність проєкту здатна стимулювати схеми зі стейблкоїнами, які фактично замінять банківські депозити, хоча Конгрес спочатку заявляв: платіжні стейблкоїни — інструмент розрахунків, а не засіб заощадження», — йдеться в заяві.

Раніше з аналогічною позицією виступали п'ять найбільших банківських лобі США, але новий лист деталізує претензії. Примітно, що законопроєкт CLARITY підтримують і правоохоронні органи (асоціація FLEOA), і адміністрація Трампа, яка закликала сенаторів прискоритися. Однак консенсус щодо дохідності стейблкоїнів та розділу 604 (захист розробників і стандарти етики) досі не досягнуто.

Коментар аналітика: Боротьба навколо розділу 404 — це класичний конфлікт між інноваціями та усталеною фінансовою системою. Банки справедливо побоюються відтоку депозитів, але їхня пропозиція «substantially similar» замість «economically equivalent» — спроба зберегти контроль, не вбиваючи ринок. До серпневих канікул Сенату залишилися лічені тижні, і без компромісу закон ризикує знову застрягти. Ринок стейблкоїнів чекає на ясність, але банкіри явно не мають наміру здавати позиції без бою.