Червень став непростим місяцем для великих публічних майнерів. CleanSpark, BitFuFu та Canaan повідомили про скорочення обсягів видобутку біткоїна, незважаючи на помітне падіння складності мережі — до мінімальних значень за останні два роки. Це парадоксальне зниження на тлі полегшення умов для майнінгу потребує детального аналізу.
CleanSpark видобула 614 BTC проти 671 BTC у травні. Головна причина — зниження середнього операційного хешрейту з 46 EH/s до 43 EH/s. На балансі компанії до кінця місяця залишалося 13 924 BTC. BitFuFu показала ще різкіше падіння: зі 177 BTC до 125 BTC. Це пов'язано зі скороченням орендованих потужностей — сукупний хешрейт впав з 19,5 EH/s до 15 EH/s. При цьому компанія активно нарощує власний парк, розгорнувши 1200 майнерів S21 XP та плануючи підключити ще 2000 у липні. Canaan намайнила 64 BTC проти 90 BTC місяцем раніше, посилаючись на планове обслуговування електромереж на одному з майданчиків. Однак її техаське спільне підприємство відновилося після травневих збоїв через лісові пожежі, і баланс поповнився на 49 BTC. До кінця червня Canaan тримала рекордні 1915 BTC та 3952 ETH.
Ринок відреагував неоднозначно: акції CleanSpark зросли на 5% до $13, BitFuFu — на 7% до $1,42, а Canaan втратили 1,5%, опустившись до $0,2. Це свідчить про різний ступінь довіри інвесторів до стратегій компаній.
CleanSpark підписує контракт на $6,6 млрд: поворот до ІІ-інфраструктури
14 липня CleanSpark уклала 20-річний договір оренди кампусу дата-центру в Сандерсвіллі (Джорджія) з неназваною технологічною компанією інвестиційного рівня. Вартість контракту — $6,6 млрд. Орендар розгорне інфраструктуру потужністю 175 МВт, введення в експлуатацію заплановано на четвертий квартал 2027 року. Дві опції продовження по п'ять років кожна можуть довести загальну суму угоди до $11,6 млрд.
Голова CleanSpark Метт Шульц підкреслив, що угода знаменує перехід від чистого біткоїн-майнінгу до моделі диверсифікованої цифрової інфраструктури. Компанія починає комерціалізацію своїх енергетичних активів, паралельно підписавши угоду про ексклюзивні переговори щодо всього портфеля в Техасі, який включає два майданчики з потенційною потужністю до 885 МВт. Очікується, що контракт приноситиме близько $330 млн чистого операційного доходу щорічно при майже 100%-ній операційній маржі.
Цей крок — продовження стратегії, розпочатої ще восени 2025 року, коли CleanSpark оголосила про розвиток бізнесу дата-центрів та переорієнтацію на ІІ-навантаження. Нагадаю, що аналогічний шлях обрала і MARA Holdings, яка купила майданчик у Техасі за $600 млн.
Мій коментар: Падіння видобутку у CleanSpark та BitFuFu в першу чергу пов'язане з операційними проблемами — зниженням хешрейту через орендовані потужності та обслуговування. Однак підписання CleanSpark багатомільярдного контракту на ІІ-інфраструктуру — це стратегічний крок, який може кардинально змінити їхню бізнес-модель та знизити залежність від волатильності біткоїна. Для інвесторів це сигнал: майнери все активніше диверсифікуються у високомаржинальні сегменти, такі як штучний інтелект та хмарні обчислення. У довгостроковій перспективі це може стати ключовим драйвером зростання, але поки що короткострокові результати з видобутку залишаються під тиском.