Червень виявився непростим місяцем для публічних майнінгових гігантів. CleanSpark, BitFuFu та Canaan відзвітували про помітне зниження обсягів видобутої першої криптовалюти, причому це відбувається на тлі падіння складності майнінгу до мінімальних значень за останні роки. Така динаміка вказує на структурні зміни в секторі, а не на тимчасові коливання.
Цифри говорять самі за себе
CleanSpark видобула 614 BTC проти 671 BTC у травні. Зниження на 8,5% компанія пов'язує з падінням середнього операційного хешрейту з 46 EH/s до 43 EH/s. BitFuFu показала ще більш різке падіння — зі 177 BTC до 125 BTC (зниження майже на 30%), що зумовлено скороченням орендованих потужностей: сукупна обчислювальна потужність зменшилася з 19,5 EH/s до 15 EH/s. Canaan намайнила 64 BTC проти 90 BTC місяцем раніше, пояснивши спад плановим обслуговуванням енергомережі на одному з майданчиків.
Примітно, що Canaan завершила червень з рекордним балансом у 1915 BTC та 3952 ETH, незважаючи на зниження видобутку. Це свідчить про грамотне управління резервами та хеджування ризиків.
Ринок оцінює по-різному
Реакція фондового ринку виявилася неоднозначною. Акції CleanSpark зросли на 5% (до $13), BitFuFu додали 7% (до $1,42), а папери Canaan втратили 1,5%, опустившись до $0,2. Інвестори, очевидно, роблять ставку на ті компанії, які демонструють стратегічну гнучкість та здатність диверсифікувати бізнес.
CleanSpark робить ставку на інфраструктуру для ШІ
Найгучніший анонс місяця — підписання CleanSpark 20-річного договору оренди кампусу дата-центру в Джорджії з неназваною технологічною компанією інвестиційного рівня. Вартість контракту оцінюється в $6,6 млрд, а з урахуванням опцій продовження може сягнути $11,6 млрд. Орендар розгорне інфраструктуру потужністю 175 МВт, введення в експлуатацію заплановано на четвертий квартал 2027 року.
Голова CleanSpark Метт Шульц підкреслив, що цей договір знаменує перехід компанії від чистого біткоїн-майнінгу до моделі диверсифікованої цифрової інфраструктури з комерціалізацією енергетичних активів. Додатково підписано угоду про ексклюзивні переговори по всьому портфелю CleanSpark у Техасі, який включає два майданчики з потенційною потужністю до 885 МВт. Очікується, що контракт приноситиме близько $330 млн чистого операційного доходу щорічно при майже 100%-ній операційній маржі.
Мій аналіз: Поточна ситуація наочно демонструє, що епоха «легких грошей» у майнінгу закінчується. Компанії, які не зможуть адаптуватися до нових реалій — або шляхом масштабування власного парку (як BitFuFu, що нарощує хешрейт власними пристроями), або шляхом диверсифікації в бік ШІ-інфраструктури (як CleanSpark), — ризикують залишитися на узбіччі. Ринок явно віддає перевагу тим, хто бачить майбутнє за межами видобутку біткоїна в чистому вигляді.