Червень 2026 року виявився непростим місяцем для публічних майнінгових компаній. CleanSpark, BitFuFu та Canaan одночасно зафіксували падіння обсягів видобутку біткоїна, незважаючи на те, що складність мережі знизилася до рівнів, які не спостерігалися з 2026 року. Це свідчить про те, що операційні проблеми та перебудова бізнес-моделей мають сильніший вплив, ніж сприятлива кон'юнктура хешрейту мережі.
CleanSpark, який традиційно вважається одним із найефективніших майнерів, скоротив виробництво з 671 BTC у травні до 614 BTC у червні. Ключовим фактором стало падіння середнього операційного хешрейту з 46 EH/s до 43 EH/s. При цьому на балансі компанії, як і раніше, залишається солідний запас у 13 924 BTC. Більш різке зниження продемонструвала BitFuFu: видобуток впав зі 177 до 125 BTC. Причина — скорочення орендованих потужностей, що призвело до просідання сукупної обчислювальної потужності з 19,5 до 15 EH/s. Цікаво, що компанія продовжує нарощувати власний парк: у червні було розгорнуто 1200 майнерів S21 XP, а в липні очікується підключення ще 2000 пристроїв. Canaan же намайнила всього 64 BTC проти 90 BTC місяцем раніше, пов'язавши зниження з плановим обслуговуванням енергомережі на одному з майданчиків. Втім, їхнє техаське спільне підприємство відновилося після травневих пожеж, а баланс поповнився на 49 BTC, досягнувши рекордних 1915 BTC та 3952 ETH.
Ринок відреагував на звіти різноспрямовано. Акції CleanSpark подорожчали на 5% до $13, папери BitFuFu зросли на 7% до $1,42, а ось Canaan втратив 1,5%, опустившись до $0,2. Це відображає різний ступінь довіри інвесторів до стратегій компаній.
Однак головна новина стосується не стільки червневого видобутку, скільки стратегічного розвороту CleanSpark. 14 липня компанія підписала 20-річний договір оренди кампусу дата-центру в Джорджії з неназваною технологічною компанією інвестиційного рівня. Вартість контракту оцінюється в $6,6 млрд, а з урахуванням опцій продовження може сягнути $11,6 млрд. Орендар розгорне інфраструктуру потужністю 175 МВт, введення в експлуатацію заплановано на четвертий квартал 2027 року.
Глава CleanSpark Метт Шульц прямо заявив, що цей договір знаменує перехід компанії від чистого біткоїн-майнінгу до моделі диверсифікованої цифрової інфраструктури. Паралельно сторони підписали угоду про ексклюзивні переговори по всьому портфелю CleanSpark у Техасі, що включає два майданчики з потенційною потужністю до 885 МВт. Очікується, що контракт приноситиме близько $330 млн чистого операційного доходу щорічно при практично 100%-ній операційній маржі. Нагадаю, що поворот у бік інфраструктури для ШІ CleanSpark розпочала ще восени 2025 року, і тепер ми бачимо перші реальні плоди цієї стратегії.
Мій аналіз: Поточне зниження видобутку у цих трьох компаній — тимчасове явище, викликане або технічними проблемами, або свідомою перебудовою бізнесу. CleanSpark показує, що майбутнє майнінгових гігантів лежить не в простому нарощуванні хешрейту, а в монетизації енергетичних активів через контракти з ШІ-сектором. Це може стати новою нормою для індустрії, де традиційний майнінг буде лише одним із напрямків у портфелі диверсифікованих цифрових енергетичних компаній.