Настрої учасників крипторинку залишаються глибоко ведмежими. Більшість трейдерів та інвесторів не вірять у швидке відновлення біткоїна та очікують подальшого зниження. Це наочно демонструє нещодавнє опитування, проведене головою Coinbase Браяном Армстронгом. З понад 23 тисяч респондентів 56,2% відповіли «ні» на питання про досягнення локального дна BTC. Така статистика — потужний сигнал про домінування страху та невпевненості.
Собівартість видобутку проти ринкової паніки
Тим часом біткоїн опустився до зони, яка історично виступала критичною підтримкою. Аналітики, зокрема Квентін Франсуа, звертають увагу на модель собівартості видобутку. Зараз ціна BTC коливається в діапазоні від $61 200 до $73 500 — саме стільки становить середня вартість майнінгу. За останні десять років кожне торкання цієї зони призводило до потужного розвороту тренду. Логіка проста: слабкі майнери капітулюють, пропозиція монет скорочується, і формується довгострокове ринкове дно.
Однак на шляху оптимістичного сценарію стоїть серйозна перешкода — різке падіння активності в американських спотових ETF. За даними Glassnode, обсяги торгів впали на 78% від пікових значень поточного року. Саме приплив інституційного капіталу був головним драйвером ралі, і його зникнення позбавляє ринок ключового фактора зростання. Поки великі гравці не повернуться, історична підтримка на рівні собівартості може бути піддана серйозним випробуванням.
Уряд США підлив масла у вогонь
Додаткову нервозність внесла новина про переказ конфіскованих криптоактивів владою США. Велика сума — 3 940 BTC ($243,95 млн) та 30 014 ETH ($53,09 млн) — була відправлена на інституційну платформу Coinbase Prime. У соціальних мережах миттєво поширилися тривожні чутки про майбутній розпродаж держрезервів.
Однак варто зазначити, що прямий скид порушив би указ Дональда Трампа від березня 2025 року, який наказує направляти всі вилучені монети до Стратегічного резерву. Переказ на Coinbase Prime — це, швидше за все, технічна консолідація активів, а не підготовка до ліквідації. Тим не менш, порожній стакан реагує на будь-які рухи вкрай болісно. Поки приплив коштів у ETF не відновиться, подібні події лякатимуть покупців.
Мій погляд: Розбіжність між оптимістичними ончейн-метриками (зона собівартості) та ведмежим настроєм натовпу створює головну інтригу цього літа. Ринок перебуває в точці біфуркації. Або ми побачимо класичний відскок від історичної підтримки, або, за відсутності інституційного попиту, біткоїн може провалитися нижче та протестувати глибші рівні. Я схиляюся до першого сценарію, але лише за умови відновлення інтересу з боку великих фондів. Поки ж — обережність понад усе.