Панівний настрій на криптовалютному ринку сьогодні — це глибокий песимізм. Моніторинг соціальних мереж та опитувань ключових фігур індустрії показує, що більшість учасників не вірять у швидке відновлення головної цифрової валюти.
Голова Coinbase Браян Армстронг провів масштабне опитування серед своєї аудиторії, поставивши пряме запитання: чи досяг біткоїн свого локального дна? Результати виявилися промовистими. З понад 23 000 проголосувавших респондентів 56,2% дали негативну відповідь. Це свідчить про те, що ведмежі настрої міцно вкоренилися в умах трейдерів та довгострокових власників.
Тим не менш, картина не така однозначна, як може здатися на перший погляд. На даний момент ціна біткоїна опустилася до зони, яка історично слугувала потужною підтримкою та точкою розвороту тренду. Йдеться про рівень розрахункової собівартості видобутку, який сьогодні знаходиться в діапазоні від $61 200 до $73 500.
Битва фундаментальних факторів
З одного боку, аналітики, такі як Квентін Франсуа, вказують на те, що кожен дотик до цієї зони за останні десять років призводив до потужного відскоку. Логіка проста: при падінні ціни нижче собівартості видобутку слабкі майнери змушені капітулювати, пропозиція монет скорочується, і ринок формує довгострокове дно. Це класичний сценарій циклічного розвороту.
З іншого боку, поточна макроекономічна ситуація вносить серйозні корективи. Головне гальмо для бичачого сценарію — це безпрецедентний спад активності в американських спотових ETF. Обсяги торгів на цих інструментах впали на 78% від пікових значень поточного року. Саме приплив інституційного капіталу через ETF був основним драйвером зростання, і його зникнення створює вакуум попиту.
Поки великі гравці зберігають нейтралітет або виводять кошти, історична підтримка на рівні собівартості видобутку може бути піддана серйозному випробуванню. Для відновлення висхідного тренду ринку життєво необхідний новий приплив ліквідності.
Урядові транзакції як додатковий стрес-фактор
Ситуацію погіршують дії влади США. Переказ конфіскованих криптоактивів на інституційну платформу Coinbase Prime викликав нову хвилю паніки. Йдеться про значні обсяги: 3940 BTC (близько $244 млн) та 30 014 ETH (близько $53 млн), вилучених у рамках справ про шахрайство та відмивання коштів.
Хоча прямого продажу не відбувається — згідно з указом Дональда Трампа від березня 2025 року, всі вилучені монети мають поповнювати Стратегічний резерв, а не виводитися на ринок — сам факт переміщення таких обсягів на біржову платформу лякає роздрібних інвесторів. Coinbase Prime використовується для кастодіального зберігання та консолідації, а не для негайної ліквідації. Однак в умовах низької ліквідності будь-який натяк на можливий розпродаж викликає надмірну волатильність.
Моя експертна думка: Розбіжність між ончейн-метриками, що вказують на зону покупок, та «ведмежим» настроєм натовпу створює класичний сценарій консолідації. Поки інституційний інтерес не повернеться, ми спостерігатимемо мляву корекцію з періодичними панічними сплесками. Однак саме в такі моменти закладається фундамент для наступного великого ралі — за умови, що макроекономічний фон не погіршиться.