Настрої на крипторинку залишаються вкрай песимістичними. Більшість учасників не вірять у те, що поточна корекція біткоїна завершена, і очікують подальшого зниження. Це підтверджують результати масштабного опитування, проведеного серед 23 000 респондентів: 56,2% з них проголосували проти того, що локальний мінімум уже досягнуто.
Паралельно з цим ціна біткоїна опустилася до зони, яка історично збігається з розрахунковою собівартістю видобутку. Цей діапазон, як правило, ставав точкою розвороту тренду. Однак поточне розходження між настроями натовпу та ончейн-метриками створює головну інтригу цього літа.
Собівартість видобутку проти затишшя в ETF
Аналіз моделі собівартості видобутку показує, що біткоїн зараз перебуває в межах від $61 200 до $73 500. За останні десять років кожен дотик цього рівня призводив до потужного відскоку. Логіка проста: коли ціна падає до рівня витрат майнерів, слабкі гравці капітулюють, пропозиція монет скорочується, і формується довгострокове дно.
Однак оптимістичному сценарію заважає різке зниження активності в американських спотових ETF. Обсяги торгів впали на 78% від пікових значень поточного року. Саме приплив інституційного капіталу раніше рухав ринок угору. Тепер же інтерес великих інвесторів помітно згас, і для відновлення ралі потрібен свіжий приплив коштів. Історична підтримка на рівні собівартості може бути піддана серйозним випробуванням.
Уряд США підлив масла у вогонь
Додаткову паніку спровокував переказ конфіскованих криптоактивів владою США на інституційну платформу Coinbase Prime. Згідно з даними Arkham, йдеться про 3940 BTC ($243,95 млн) та 30 014 ETH ($53,09 млн), вилучених у рамках справ про незаконну діяльність.
Соціальні мережі миттєво заповнилися тривожними новинами про нібито майбутній розпродаж держрезервів. Однак прямий продаж порушив би указ Дональда Трампа від березня 2025 року, згідно з яким усі вилучені монети мають поповнювати Стратегічний резерв. Переказ на біржу не означає швидку ліквідацію — платформа Coinbase Prime надає послуги зберігання та консолідації. Тим не менш, порожній стакан реагує на будь-які перекази вкрай болісно.
Моя експертна оцінка: Поки приплив коштів у фонди не відновиться, подібні події лякатимуть покупців, а ведмежий настрій — домінувати. Однак історична підтримка на рівні собівартості — це потужний фундаментальний фактор, який рано скидати з рахунків.