Настрої на крипторинку залишаються глибоко ведмежими. Більшість учасників не вірять у завершення поточної корекції біткоїна. Голова Coinbase Браян Армстронг провів опитування про досягнення локального дна BTC, і результати виявилися промовистими: з понад 23 000 респондентів 56,2% відповіли «ні». Це свідчить про те, що інвестори очікують подальшого зниження головної криптовалюти.
На момент написання цього аналізу курс біткоїна опустився до рівня, який відповідає розрахунковій собівартості видобутку. Історично така зона завжди ставала точкою розвороту тренду. Розбіжність думок натовпу та ончейн-метрик створює головну інтригу поточного літа.
Собівартість видобутку проти затишшя в ETF
Аналітик Квентін Франкос зазначає, що біткоїн поступово намацує локальне дно. Як аргумент він наводить модель розрахункової собівартості видобутку. Зараз ціна перебуває в межах витрат майнерів — від $61 200 до $73 500. За останні десять років кожне торкання зазначеної зони призводило до потужного відскоку.
Зазвичай при падінні ціни до рівня витрат на видобуток слабкі майнери капітулюють. У результаті пропозиція монет скорочується, і формується довгострокове ринкове дно. Однак оптимістичному сценарію заважає поточна ситуація з ліквідністю.
За даними Glassnode, активність в американських спотових ETF різко знизилася. Обсяги торгів впали на 78% від пікових значень поточного року. Саме приплив інституційного капіталу рухав ринок угору. Зараз інтерес великих інвесторів помітно згас. Експерти підкреслюють необхідність припливу свіжого капіталу для відновлення ралі. Доти історична підтримка на рівні собівартості може піддаватися перевіркам.
Уряд США підлив масла у вогонь
Додаткову паніку спровокував переказ конфіскованих криптовалют владою США. Велику суму відправили на інституційну платформу Coinbase Prime. Деталі транзакції за даними Arkham:
| Актив | Кількість | Сума в доларах | Походження |
| Bitcoin (BTC) | 3940 BTC | $243,95 млн | Справи Раяна Фараче та біржі BTC-e |
| Ethereum (ETH) | 30 014 ETH | $53,09 млн | Справа про відмивання коштів співробітником Oracle |
У результаті соціальні мережі миттєво заповнилися тривожними новинами про нібито майбутній розпродаж держрезервів. Однак прямий продаж порушив би указ Дональда Трампа від березня 2025 року. Згідно з документом, усі вилучені монети мають поповнювати Стратегічний резерв.
Отже, переказ великої суми на біржу поки не означає швидку ліквідацію. Платформа Coinbase Prime надає клієнтам комплексні послуги зберігання та консолідації. Тим не менш, порожній стакан реагує на будь-які перекази вкрай болісно. Поки приплив коштів у фонди не відновиться, подібні події продовжуватимуть лякати покупців.
Моя професійна думка: поточна ситуація — класичний приклад розбіжності між фундаментальними метриками та ринковими настроями. Історична підтримка на рівні собівартості видобутку сильна, але без відновлення інституційного попиту ми ризикуємо побачити глибшу корекцію. Інвесторам варто проявляти обережність і не піддаватися паніці, заснованій на чутках.