Найбільші банківські об'єднання США, зокрема Американська банківська асоціація (ABA) та Незалежне співтовариство банкірів Америки (ICBA), за підтримки 76 регіональних організацій, направили до Сенату колективного листа з вимогою посилити формулювання законопроєкту CLARITY Act. Основна претензія — недостатньо чітка заборона на виплату дохідності за стейблкоїнами.
Банкіри в принципі підтримують створення регульованого ринку цифрових активів, але вимагають переглянути розділ 404 документа. На їхню думку, поточна редакція залишає «лазівки» для виплат, які економічно не відрізняються від банківських відсотків за депозитами. У зверненні прямо йдеться, що неясності в законі можуть спровокувати появу схем, де стейблкоїни стануть прямою заміною традиційним вкладам.
Де проходить межа між дохідністю та винагородою?
Згідно з поточною версією CLARITY Act, постачальникам криптопослуг заборонено нараховувати пасивний відсоток на залишки платіжних стейблкоїнів. Однак закон допускає винагороди за реальні дії та транзакції. Конкретні критерії мають спільно розробити SEC, CFTC та Мінфін США.
Банки наполягають, що ця межа надто розмита. Вони пропонують прямо виключити виплати, розмір яких залежить від обсягу стейблкоїнів у користувача, терміну їх зберігання або часу перебування на платформі. Більше того, асоціації вимагають замінити критерій «функціонального та економічного еквівалента» відсотку на ширший стандарт «суттєвої схожості». Це, на їхню думку, перекриє можливість обходу заборони через складні бонусні програми.
Головний аргумент банківського лобі — загроза для регіонального кредитування. Вони стверджують, що масовий відтік депозитів у стейблкоїни позбавить малий бізнес, аграріїв та іпотечних позичальників доступу до позикових коштів.
Політичний фон та позиція регуляторів
Нагадаю, що CLARITY Act, який має створити єдину федеральну систему регулювання крипторинку та розмежувати повноваження SEC і CFTC, уже пройшов ключове голосування в Банківському комітеті Сенату (15 голосів «за» проти 9). Однак дата розгляду повним складом палати досі не призначена.
Тиск на законодавців зростає. Голова CFTC Майкл Селіг пригрозив, що якщо Конгрес не прискориться, регулятори самі напишуть правила для індустрії. До цього ж закликав і президент Дональд Трамп. Цікаво, що голова JPMorgan Джеймі Даймон раніше розкритикував закон саме за можливість виплат власникам стейблкоїнів, заявивши, що криптокомпанії, які бажають пропонувати «відсотки», повинні отримувати банківські ліцензії.
Думка експерта: Ця битва — класичний приклад захисту традиційної бізнес-моделі. Банки бачать у дохідних стейблкоїнах пряму загрозу своїй монополії на «безризиковий» відсоток. Якщо законодавці підуть на поводу у лобістів і запровадять максимально широку заборону, це серйозно сповільнить розвиток DeFi у США та змусить емітентів стейблкоїнів шукати юрисдикції з більш гнучким регулюванням. Інвесторам варто готуватися до того, що «коробкові» продукти з пасивним доходом можуть зникнути з легального поля в США.