Глава Coinbase Браян Армстронг публічно підвів риску під експериментом з контент-коїнами в мережі другого рівня Base. У своїй нещодавній заяві він визнав, що стратегія не виправдала очікувань, і команда вже на початку року змінила курс. Це важливий сигнал для ринку: навіть гіганти індустрії не застраховані від помилкових рішень у гонитві за хайпом.
Нагадаю, що Base, запущена Coinbase у 2023 році як L2-рішення на Ethereum, більшу частину минулого року намагалася впіймати хвилю популярності ончейн-соціальних трендів. Платформа активно просувала додатки, що дозволяють перетворювати пости в соцмережах на токени та вільно ними торгувати. Це привернуло нову аудиторію, але для багатьох учасників обернулося серйозними фінансовими втратами. Аналітики виділяють чотири найбільш провальні напрямки.
Чотири невдалі ончейн-ставки
Перший напрямок — Zora. Проєкт дозволяв перетворювати публікації на токени, і на тлі ажіотажу активність у мережі різко зросла. Однак, як показав час, у Zora так і не сформувалася постійна та стійка аудиторія. Це класичний приклад «токенізації заради токенізації» без реальної цінності.
Далі — Creator coins. Користувачам пропонувалося купувати токени, прив'язані до конкретних авторів контенту, та фінансувати спеціальні індекси творців. Критики справедливо зазначали, що в деяких авторів були досить сумнівні досягнення. Коли ціни почали падати, саме пересічні користувачі опинилися в мінусі, а не команда проєкту.
Особливої уваги заслуговують Team-backed tokens — монети, випущені під егідою керівництва. Токени, пов'язані з колишнім технічним директором Coinbase Баладжі Срінівасаном та творцем Base Джессі Поллаком, спочатку викликали ажіотаж, але потім принесли власникам лише розчарування. По суті, одні й ті самі люди систематично втрачали кошти на монетах, які розкручувала команда. Це підриває довіру до будь-якої платформи.
Нарешті, соціально-орієнтований додаток Base. Він просувався як універсальний хаб, але розробники додавали туди функції, які користувачам були зовсім не потрібні. Пізніше Армстронг переформатував цей продукт у торговий додаток із самокастодіальним зберіганням, де представлені всі токени мережі. Це рішення виглядає набагато більш прагматичним.
Армстронг визнав помилку: «Експеримент себе не виправдав»
Армстронг безпосередньо відреагував на критику та погодився, що епоха контент-коїнів добігла кінця. «Згоден з першою частиною та вашою думкою про контент-коїни. Експеримент себе не виправдав, на початку року ми змінили курс. Ми помилилися, пора рухатися далі», — написав він.
Відмова від попередньої концепції збіглася з різким зниженням активності в мережі. Загальна вартість заблокованих активів (TVL) у Base впала з приблизно $5,3 млрд у січні до $3,9 млрд до середини лютого. Спад на $1,4 млрд припав на період розбіжностей навколо нової стратегії. На момент публікації TVL мережі досяг $4,37 млрд, що свідчить про часткове відновлення, але не про повну довіру.
За словами керівника, зараз основні ресурси спрямовані на розвиток трейдингу. Платежі та сектор штучного інтелекту відходять на другий план. Армстронг заперечує, що Base намагається зайняти нішу ІІ-агентів. Однак такий фокус не вберіг основний бізнес від просідання: виручка Coinbase за останній квартал знизилася на 31% і склала $1,41 млрд. Це сталося через скорочення спотової торгівлі на 37%.
Мій аналіз: Визнання Армстронга — це не просто вибачення, а стратегічний розворот. Ринок контент-коїнів виявився перегрітим і нежиттєздатним у довгостроковій перспективі. Ставка на трейдинг виглядає логічною, враховуючи падіння доходів Coinbase. Однак питання довіри постраждалих користувачів залишається відкритим. Чи зможе платформа повернути їх, запропонувавши реальну цінність, а не черговий хайп? Поки відповіді немає, але Армстронг уже запропонував особисто вислухати думки всіх незадоволених учасників спільноти. Це крок у правильному напрямку, але слова мають підкріплюватися діями та стійкими фінансовими показниками.