Ринок акцій США дає інвесторам суворий урок. Масштабний аналіз, що охоплює майже століття — з 1926 по 2025 рік — та дані по 29 754 компаніях, демонструє шокуючу реальність: переважна більшість цінних паперів не принесли своїм власникам довгострокового приросту капіталу. Лише 1 082 компанії (приблизно 3,7% від загальної кількості) згенерували весь чистий прибуток фондового ринку. Інші ж акції в середньому показали дохідність нижчу, ніж у короткострокових державних облігацій США (Treasury bills), які традиційно вважаються одним із найконсервативніших інструментів.
Якщо дивитися на медіанні значення, а не на середні, картина стає ще більш невтішною. Половина всіх акцій за свою історію подешевшала на 6,9%. Загальний середній показник зростання в 30 000% — це заслуга лише жменьки гігантів, які «витягнули» статистику. Цей феномен, відомий як «екстремально вузька ширина ринку», зараз проявляється сильніше, ніж будь-коли.
Капітал створюють одиниці
Всього п'ять компаній забезпечили понад одну п'яту всього багатства, створеного ринком з 1926 року. Лідирує Apple з $5,02 трлн (близько 5,5% від загальної суми), слідом йде Nvidia з $4,58 трлн. До першої п'ятірки також увійшли Microsoft, Alphabet та Amazon. Ці технологічні гіганти, що входять до так званої «Чудової сімки», сьогодні контролюють 24,2% всієї накопиченої капіталізації ринку.
Швидкість концентрації капіталу вражає. Ще у 2018 році для створення половини чистого багатства ринку вимагалися акції 89 компаній. Всього через дев'ять років аналогічний обсяг коштів сконцентрувався в руках уже 46 корпорацій. При цьому загальна капіталізація ринку за цей період зросла з $43 трлн до $91 трлн. Така динаміка збіглася з бурхливим зростанням Big Tech та переможною ходою штучного інтелекту.
Висновок для інвесторів
Ключовий висновок з цього аналізу залишається незмінним протягом десятиліть: на біржі завжди перемагає лише мала група компаній. Намагатися вгадати наступного чемпіона — заняття вкрай ризиковане. Інвесторам набагато вигідніше вкладати кошти в диверсифіковані індексні фонди, ніж намагатися обирати окремі «золоті акції». Сучасний ринок — це поле для терплячих стратегів, а не для мисливців за швидким прибутком.
Коментар експерта: Дані по фондовому ринку США — це потужний аргумент на користь пасивного інвестування та чітке попередження для тих, хто ігнорує ризики концентрації. У світі криптовалют, де волатильність та «ефект переможця» виражені ще сильніше, цей урок набуває особливого значення. Вибір одиничних активів без глибокого аналізу та диверсифікації — прямий шлях до втрати капіталу.