Фондовий ринок Південної Кореї продовжує зазнавати втрат, тоді як криптовалютна біржа Upbit демонструє аномальний сплеск активності. Обсяг торгів на платформі підскочив більш ніж на 1400% на тлі чергового витка падіння індексу KOSPI.
14 липня індекс KOSPI впав на 4%, опустившись до позначки 6534,34 пункту. Акції одного з лідерів напівпровідникової галузі, SK Hynix, втратили понад 7%. Це лише частина більш масштабного тренду: від свого піку 19 червня індекс втратив близько 27,47%.
На цьому тлі добовий обсяг торгів на Upbit, найбільшій криптобіржі Кореї, злетів до $4,27 млрд. Це на 1426,2% вище за показники попереднього дня. Очевидно, що інвестори активно перетікають із знекровленого фондового ринку в цифрові активи, шукаючи притулку або можливостей для спекуляцій.
Причини та наслідки
Обвал KOSPI не випадковий. Серед ключових факторів — ескалація геополітичної напруженості на Близькому Сході, суперечки про те, чи досяг ринок напівпровідників свого піку, та перекіс попиту в бік окремих паперів. Однак окремим ударом стала хвиля примусових ліквідацій.
З 1 по 10 липня обсяг примусових продажів досяг 425,8 млрд вон (близько $286 млн). Пік припав на 9 липня, коли було ліквідовано паперів на 142,2 млрд вон, і на 10 липня — ще на 81,6 млрд вон. Йдеться про маржинальні угоди: коли інвестори не можуть покрити нестачу застави, брокери примусово закривають позиції, посилюючи тиск на ринок.
Аналітик Mir Asset Кім Сок Хван зазначає, що при високій волатильності великі позиції з плечем можуть призвести до примусового закриття навіть при невеликому русі ціни. Розрив у часі між нестачею застави та виконанням продажів, ймовірно, продовжить підживлювати нові обсяги ліквідацій.
Мій погляд
Зростання обсягу на Upbit на 1426% — це не просто статистика. Це чіткий сигнал про панічний перетік капіталу та зміну настроїв. Інвестори тікають із традиційних активів, але не в кеш, а в криптовалюту, що свідчить про збереження спекулятивного апетиту. Однак не варто сприймати це як бичачий сигнал для ринку цифрових активів — радше, це відчайдушна спроба врятувати кошти в умовах кризи. Аналітик LS Securities Чон Да Ун вважає, що поточні низькі оцінки та висока база прибутку відрізняють цю ситуацію від минулих криз, і панікувати не варто. Я б додав: поки KOSPI не знайде дно, криптобіржі залишатимуться головним бенефіціаром хаосу.