Звіт Ворша в Конгресі: Ставка ФРС може бути підвищена вже в липні — аналітика Cryptalist
Голова Федеральної резервної системи Кевін Ворш розпочинає дводенний виступ перед Конгресом. Сьогодні та завтра він представить піврічний звіт з монетарної політики перед Комітетом з фінансових послуг Палати представників. Слухання стартують о 10:00 за східним часом (17:00 за Києвом).
Ринки закладають у ціни ймовірність підвищення ключової ставки на 25 базисних пунктів вже на засіданні 29 липня. І це не просто чутки: трейдери оцінюють шанси приблизно у 50%. Ще кілька тижнів тому цей сценарій здавався малоймовірним — менше ніж 10%.
Чому очікування різко змінилися?
Ключовим каталізатором стали заяви члена правління ФРС Крістофера Уоллера. Ринки довго вважали його «голубем» — прихильником м'якої політики. Однак минулого тижня Уоллер чітко дав зрозуміти: якщо базова інфляція знову покаже високе зростання, регулятору варто розглянути підвищення ставки найближчим часом.
Дані за індексом споживчих цін (CPI) за червень, які вийдуть у вівторок, очікуються на рівні близько 3,8% (проти 4,2% у травні). Основний драйвер зниження — падіння цін на пальне. Однак базова інфляція (Core CPI), що виключає продукти харчування та енергоносії, ймовірно, знизиться лише незначно — з 2,9% до 2,8%. Цей рівень все ще вищий за цільові 2% ФРС.
Саме стійкість базової інфляції продовжує тиснути на чутливі до ставки активи, включаючи акції технологічних компаній та криптовалюти.
Ворш: сюрпризів не чекайте
З моменту призначення у травні Ворш зарекомендував себе як прихильник секретності. На симпозіумі центробанків у Португалії він дав зрозуміти, що не даватиме ринку жодних підказок заздалегідь. «Хочу, щоб у нас відбулася хороша "сімейна" суперечка. Як тільки ми зайдемо до кімнати та зачинимо двері, на нас чекає справжня дискусія. Багато нового я вам поки не скажу», — заявив він.
Таким чином, сам виступ навряд чи дасть однозначний сигнал до підвищення. Конгресмени, швидше за все, зосередяться на незалежності ФРС від адміністрації Трампа, впливі технологій ШІ на внутрішні ціни, а також на наслідках нових торговельних мит та перебоїв з постачанням нафти з Близького Сходу.
Остаточний вердикт фінансисти винесуть лише на закритому голосуванні 29 липня.
Як підвищення ставки вдарить по гаманцях?
Будь-яка зміна курсу американського центробанку неминуче б'є по гаманцях простих громадян. Ось короткий розбір наслідків:
- Кредитні картки: Відсотки за заборгованістю збільшаться. Витрати на обслуговування боргу зростуть.
- Іпотека зі змінною ставкою: Щомісячний платіж стане більшим. Фінансове навантаження на позичальників посилиться.
- Кредити під заставу житла: Вартість обслуговування боргу зросте. Виплати стануть важчими.
- Ощадні рахунки: Банки піднімуть дохідність для клієнтів. Вкладники отримають гарантовану вигоду.
- Депозити (вклади): Відсоткові ставки за новими вкладами зростуть. Дохід за накопиченнями збільшиться.
Для людей з великими боргами настають важкі часи. Однак для власників накопичувальних рахунків це чудова нагода примножити капітал, оскільки комерційні банки одразу почнуть підвищувати дохідність депозитів слідом за ФРС.
Мій погляд: Ринки вже закладають підвищення, але Ворш, ймовірно, збереже нейтральний тон, щоб не визначати наперед рішення колег. Ключовим фактором стане червневий CPI: якщо базова інфляція виявиться вищою за 2,9%, ймовірність підвищення ставки різко зросте, що чинитиме короткостроковий тиск на ризиковані активи, включаючи криптовалюти. Однак для довгострокових інвесторів це може створити цікаві точки входу.