Найбільші фінансові інститути світу, включаючи BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, HSBC, Morgan Stanley та UBS, увійшли до складу нової робочої групи з токенізації активів, створеної за підтримки уряду Великої Британії. Це не просто черговий пілотний проєкт — це сигнал про те, що інституційний капітал серйозно націлився на трансформацію ринків капіталу через блокчейн.
Загалом в ініціативі беруть участь 54 компанії, і їхня мета — спільно опрацювати стандарти цифровізації активів. Першим практичним кейсом стане токенізація угод РЕПО — ключового інструменту грошового ринку. На мою думку, вибір саме цього сегмента не випадковий: угоди РЕПО — це хліб з маслом для глобальної ліквідності, і їхній перехід на блокчейн здатен кардинально підвищити швидкість та прозорість міжбанківських операцій.
Цифри, які змінюють усе
За оцінками британського Мінфіну, до 2035 року токенізовані ринки можуть приносити економіці країни до £33 млрд додаткового ВВП на рік та генерувати до £14 млрд податкових надходжень. При цьому поточна частка токенізованих активів в інвестиційних портфелях становить лише 0,01%, однак за останній рік їхня вартість злетіла на 300%.
Прогнози щодо ринку реальних активів (RWA) вражають ще більше: очікується, що його обсяг зросте з поточних $3 трлн (в основному за рахунок стейблкоїнів та криптовалют) до $88 трлн до 2035 року. Це не просто зростання — це тектонічний зсув, який перекроїть ландшафт глобальних фінансів.
Швидкість вирішує все
Автори доповіді підкреслюють: у гонці за токенізацію виграє той, хто діє швидше. Країни та компанії, які першими впровадять стандарти та інфраструктуру, отримають контроль над ліквідністю та право задавати правила гри. Зволікання загрожує тим, що стандарти будуть сформовані за кордоном, що підірве статус Лондона як світового фінансового центру.
Велика Британія вже має фору: вона планує стати першою країною G7, яка випустить державні боргові папери на блокчейні в рамках пілотного проєкту DIGIT. Ключові терміни — запуск не пізніше першого кварталу 2027 року та готовність Банку Англії приймати ці папери як забезпечення.
Архітектура нової системи
Робоча група розділена на дев'ять профільних напрямків, чотири з яких стануть ядром: первинний випуск, вторинні ринки, забезпечення та розрахункова інфраструктура. Першою наскрізною угодою стане повний цикл РЕПО — від ініціації до завершення. Саме цей кейс, на думку аналітиків, стане каталізатором для масштабування токенізації на вторинних ринках.
Окремо підкреслюється критична важливість платіжної інфраструктури. Без надійних токенізованих депозитів та стейблкоїнів масштабна токенізація просто не запрацює. Це означає, що ми побачимо не просто токенізацію активів, а створення цілої екосистеми цифрових грошей та розрахунків.
Мій висновок: створення цієї групи — не бюрократична формальність, а чіткий сигнал ринку. Коли такі гіганти, як BlackRock та JPMorgan, сідають за один стіл з регуляторами, це означає, що токенізація переходить зі стадії експериментів у стадію впровадження. Перше реальне тестування угоди РЕПО очікується до весни 2027 року. Інвесторам варто уважно стежити за цим процесом — саме тут закладатимуться стандарти наступного десятиліття.