Зростання інфраструктури штучного інтелекту та збільшення попиту на біткоїн — це довгострокові мегатренди, однак оцінки активів залишаються схильними до циклічних коливань. Наочні приклади цьому — бум у секторі ІІ-чипів, високий попит з боку таких гігантів, як Amazon, Google і SpaceX, а також динаміка ринку дорогоцінних металів і поведінка Strategy — найбільшого корпоративного власника біткоїна.
Ефект ІІ-буму: зліт і падіння
Ажіотаж навколо штучного інтелекту призвів до феноменальних ралі. Наприклад, акції Micron Technology за рік злетіли на 700%, Sandisk — більш ніж на 4000%, а південнокорейська SK Hynix залучила $26,5 млрд через лістинг у США. Однак після досягнення піків ці папери зазнали значної корекції. Це чітко демонструє, що навіть найсильніші фундаментальні тренди не гарантують лінійного зростання.
Біткоїн, Strategy і дорогоцінні метали
Strategy, відома своєю агресивною стратегією накопичення біткоїна, після свого історичного максимуму втратила близько 80% своєї вартості. Премія її акцій до вартості біткоїн-резервів скоротилася практично до рівня чистих активів (NAV). Паралельно з цим срібло, яке показало впевнене зростання у січні 2026 року, потім обвалилося майже на 50%. Ці приклади підтверджують, що перегріті ринки, чи то криптовалюти, ІІ-акції чи сировинні товари, неминуче стикаються з корекціями.
Мій аналіз: Ринок вчить нас одного й того ж уроку: ейфорія змінюється розчаруванням. Інвестори, які женуться за «історіями зростання», часто забувають про цикли. Поточна ситуація — класичний приклад того, як сильні наративи (ІІ, біткоїн) створюють бульбашки, які потім схлопуються, повертаючи активи до справедливих оцінок. Ключ до успіху — не в гонитві за трендом, а у вмінні чекати корекцій.