Відомий своїми похмурими прогнозами щодо фіатної системи, Пітер Шифф знову попереджає про майбутню фінансову кризу. Однак, на відміну від багатьох критиків, він вказує не на біткоїн чи інші високоризикові активи, а на, здавалося б, консервативний ринок казначейських облігацій США.
У своєму нещодавньому аналізі Шифф акцентує увагу на стрімкому зростанні дохідності державних облігацій. Дохідність 10-річних паперів уже наближається до позначки 4,5%, а 30-річні впевнено рухаються до 5%. Цей тренд, на його думку, є спусковим гачком для масштабного обвалу, який торкнеться всіх класів активів — від акцій та нерухомості до криптовалют.
Чому облігації, а не біткоїн?
Аргументація Шиффа базується на фундаментальному принципі: зростання вартості запозичень душить економіку. Коли дохідність облігацій зростає, кредити стають дорожчими. Ми вже бачимо це на ринку іпотеки, де середня ставка за 30-річним кредитом досягла 6,49%. Це безпосередньо б'є по доступності житла та сповільнює економічну активність.
Шифф прогнозує, що подальше посилення умов на ринку облігацій призведе до одночасного падіння всіх ризикових активів. Інвестори, рятуючись від втрат, почнуть масово йти в «тиху гавань» — золото. Дорогоцінний метал, який уже торгується вище $4 100 за унцію, виглядає в цій парадигмі єдиним надійним притулком.
Біткоїн: не притулок, а спекулятивний інструмент
Шифф особливо критичний щодо біткоїна. Він підкреслює, що, незважаючи на високі очікування, BTC поводиться не як захисний актив, а скоріше як високоризикова технологічна акція. Поточна ціна близько $62 000 все ще на 49% нижча за історичний максимум у $126 080, що, на його думку, є доказом його вразливості.
«Коли технологічні акції почнуть падати, біткоїн піде за ними з ще більшою силою. У нього немає кореляції на бичачому ринку, але на ведмежому він падає сильніше за всіх», — заявив він у своєму подкасті. Особливе занепокоєння викликає ситуація навколо Strategy (колишня MicroStrategy). Компанія, яка володіє понад 840 000 BTC, вже почала продажі для виплати дивідендів, що, на думку Шиффа, може призвести до каскадного обвалу ціни аж до $20 000.
Думка експерта: Позиція Шиффа — це класичний погляд прихильника твердих активів в епоху фіатного домінування. Його аргументи про боргову бульбашку та вразливість ринку облігацій мають під собою міцну основу. Однак, недооцінка інституційного прийняття біткоїна та його зростаючої ролі як альтернативного резервного активу може бути його головним вразливим місцем. Повний крах ринку облігацій, безумовно, завдасть удару по всіх ризикових активах, але здатність біткоїна відновитися після цього удару може здивувати скептиків.