Ринок американських спотових біткоїн-ETF нарешті видихнув. Після рекордної восьмитижневої серії чистого відтоку капіталу, яка тривала з середини травня, галузь побачила довгоочікуваний розворот. За торговий тиждень з 6 по 10 липня сукупний чистий приплив у ці інструменти склав $197,4 млн. Ця подія знаменує собою кінець затяжного ведмежого тренду в інституційному попиті на цифрове золото.
Для розуміння масштабу попередньої корекції: за попередні вісім тижнів, починаючи з періоду 11–15 травня, фонди втратили колосальні $8,26 млрд. Найважчими стали тижні з 22 по 26 червня (відтік $1,79 млрд) та з 1 по 5 червня (відтік $1,72 млрд). Цей відтік капіталу закономірно супроводжувався зниженням ціни біткоїна, який до закриття торгів 10 липня перебував у районі $63 917 — помітно нижче локальних максимумів весни.
Символічний, але важливий сигнал
Незважаючи на те, що приплив у $197 млн відносно невеликий на тлі мільярдних втрат, сам факт зміни напрямку потоків є критично важливим сигналом. Сукупні чисті активи фондів становлять $77,42 млрд, і хоча цей показник поки далекий від пікових значень року, розворот може вказувати на обережне, але стійке покращення настроїв серед інституційних інвесторів. Ми спостерігаємо класичну картину, коли ринок, досягнувши зони перепроданості, починає приваблювати «розумні гроші», що шукають точки входу.
Ефір лідирує серед альткоїнів
Тижнева динаміка за іншими криптовалютними ETF виявилася змішаною, але загалом позитивною. Безсумнівним лідером серед альткоїнів став Ethereum: спотові ETF на ETH залучили $84,42 млн, що зробило його другим за величиною отримувачем капіталу після біткоїна.
Інші інструменти показали скромніші результати. Фонди на Solana (SOL) залучили $930 430, на Chainlink (LINK) — $639 940, на Hedera (HBAR) — $1,01 млн, а на Hyperliquid (HYPE) — $10,36 млн. Однак не обійшлося і без відтоків: ETF на XRP втратили $7 180, а на Litecoin (LTC) — $429 940.
Мій аналіз: Відновлення припливів у біткоїн-ETF — це перший «зелений» паросток після довгої зими. Однак інвесторам не варто розслаблятися. Обсяг припливу поки невеликий, і для підтвердження стійкого тренду нам необхідний щонайменше ще один-два тижні позитивної динаміки. Поки ж ми маємо справу з обережним поверненням капіталу, а не з повномасштабним ралі інституційного попиту. Ключовий рівень для спостереження — зона $65 000–$67 000 за BTC. Її пробій на зростаючих обсягах стане підтвердженням зміни настроїв.