Ринок цифрових активів у Пакистані вступає в нову фазу регуляторної визначеності. Голова Управління з регулювання віртуальних активів Пакистану (PVARA) Білал бін Сакіб виступив із принципово важливою заявою: криптовалюти не можна розглядати як єдиний клас активів з точки зору ісламського права (шаріату). Кожен цифровий актив має проходити індивідуальну оцінку.
Ця заява є прямою відповіддю на нещодавню фетву (релігійне приписання) впливового ісламського вченого муфтія Такі Усмані. Він оголосив недопустимими покупки за криптовалюту, включаючи стейблкоїн USDT, оскільки не визнав цифрові активи майном. Однак позиція PVARA пропонує більш тонкий і прагматичний підхід.
З моєї точки зору, такий диференційований підхід — єдино вірний шлях для країн із сильним релігійним правом. Біткоїн, що працює на proof-of-work, і USDT, забезпечений фіатними резервами, мають принципово різну економічну природу. Оцінювати їх за єдиним стандартом — означає ігнорувати технологічні та економічні реалії.
Чому індивідуальний підхід критично важливий?
Шаріат забороняє рибу (лихварство), гарар (надмірну невизначеність) та майсир (азарт). Різні криптоактиви по-різному відповідають цим критеріям. Наприклад, стейблкоїни з повним резервуванням можуть бути визнані майном, а токени з механізмами стейкінгу або застави — підпадати під заборону. PVARA, по суті, пропонує створити прецедентну базу, а не універсальну заборону.
На даний момент офіційного перегляду фетви муфтія Такі Усмані після зустрічі з регулятором не оголошено. Однак заява голови PVARA створює юридичну та теологічну основу для того, щоб такі перегляди відбувалися в майбутньому. Це сигнал ринку: Пакистан не збирається повністю блокувати криптоіндустрію, а має намір вибудувати сумісну з шаріатом модель регулювання.
Висновок аналітика Cryptalist: Позиція PVARA — це майстерний хід, який знімає конфлікт між релігійним правом і технологічним прогресом. Замість тотальної заборони, яка відкинула б країну назад, регулятор обирає шлях точкової валідації. Я очікую, що в найближчі 6-12 місяців ми побачимо перші прецеденти схвалення конкретних криптоактивів у Пакистані, що створить потужний прецедент для всього ісламського світу.