Цього тижня фінансові ринки вступають в один із найкритичніших періодів року. Голова Федеральної резервної системи Кевін Уорш уперше виступить у Конгресі двічі за сім днів, і ці слухання збігатимуться з публікацією квартальних звітів найбільших банків, а також свіжих даних щодо інфляції. Такий збіг подій створює унікальну концентрацію ризиків та можливостей для інвесторів.

Виступи Уорша: інфляція та монетарна політика

У вівторок, 14 липня, Уорш виступить перед Комітетом з фінансових послуг Палати представників — буквально через кілька годин після публікації червневого звіту щодо індексу споживчих цін (CPI). Потім, у середу, він дасть свідчення в банківському комітеті Сенату, одразу після виходу індексу цін виробників (PPI). Обидва ці показники стануть ключовими індикаторами для оцінки інфляційного тиску.

Слухання проходять на тлі першого засідання FOMC під керівництвом Уорша в червні, де керівництво ФРС не виключало можливості підвищення ставки, якщо інфляція залишиться високою. Зараз, на тлі зниження ризику рецесії та перегляду прогнозів щодо інфляції в бік підвищення, у ФРС залишається вкрай мало простору для пом'якшення політики цього року. Спадщина попереднього голови залишила Уоршу непросту картину: інфляція не поспішає знижуватися, а на ринку енергоресурсів зберігається нестабільність.

Банківські звіти: дзеркало економіки

У вівторок свої звіти публікують JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, Goldman Sachs та Citigroup. Ці результати дозволять інвесторам оцінити реальний попит на кредити та якість кредитного портфеля банків. Особливу увагу ринок приділить чистій процентній маржі та резервам під можливі збитки за позиками. Важливо, що банки вже успішно пройшли щорічний стрес-тест ФРС і зберегли достатній капітал, але макроекономічний фон залишається напруженим.

Корпоративні звіти та макродані

У середу свої результати розкриють Morgan Stanley, Johnson & Johnson, ASML та United Airlines. Звіт ASML особливо важливий для оцінки попиту на чипи для штучного інтелекту — сектор напівпровідників зараз демонструє динаміку, що випереджає навіть «велику технологічну п'ятірку». У четвер естафету підхоплять Taiwan Semiconductor, Netflix, UnitedHealth та GE Aerospace. Звіт TSMC — ключовий індикатор для всієї напівпровідникової індустрії.

Netflix покаже здатність залучати нову аудиторію в умовах жорсткої конкуренції з боку інших медійних платформ. Фінансові витрати UnitedHealth будуть під пильною увагою через ризики подорожчання медицини. У четвер також виходять дані щодо роздрібних продажів за червень — цей показник дозволить оцінити стан споживчого сектора на тлі інфляційних ризиків та побоювань уповільнення зростання.

Аналітичний висновок

З точки зору професійного аналітика, цей тиждень стане лакмусовим папірцем для всього ринку. Якщо дані щодо інфляції виявляться вищими за очікування, а риторика Уорша залишиться жорсткою, ми можемо побачити суттєву корекцію в ризикових активах, включаючи криптовалюти. З іншого боку, позитивні звіти банків та технологічних гігантів можуть підтримати оптимізм. Інвесторам варто бути готовими до підвищеної волатильності та, можливо, тимчасово змістити фокус у захисні сектори.