Ринкова капіталізація компаній, які тримають біткоїн на своїх балансах, обвалилася більш ніж на $100 млрд з жовтня 2025 року. Це прямий наслідок агресивних закупівель на пікових значеннях, які потім змінилися різким уповільненням попиту з боку інституційних гравців. Дані ончейн-аналітики вказують на тривожний сигнал: корпоративні казначейства не лише втратили значну частину вартості, але й практично зупинили накопичення.

Цифри говорять самі за себе

Сукупна капіталізація цих структур скоротилася з $396 млрд до $272 млрд. Примітно, що кількість біткоїнів на їхніх рахунках за той самий період зросла — з 953 000 до 1,14 млн монет. Парадокс очевидний: обсяг активів збільшився, а їхня загальна вартість впала. Це класичний приклад «покупки на вершині», коли середня ціна входу виявляється вищою за поточні ринкові котирування.

Уповільнення накопичення — ключовий індикатор

Мій аналіз показує, що основний імпульс покупок припав на період з листопада 2024 по жовтень 2025 року, коли біткоїн торгувався в діапазоні від $75 000 до $125 000. Саме тоді корпорації потроїли свої позиції. Однак з травня 2025 року, коли BTC досяг рівня «суттєвої недооцінки», темпи накопичення різко сповільнилися і практично зійшли нанівець.

Це створює небезпечний дисбаланс. Компанії нарощували запаси поблизу історичних максимумів, а тепер, за нижчих цін, купівельна активність зникла. Ринок втратив один із ключових драйверів попиту.

Ризик «продажу дна»

Головне питання зараз — подальша поведінка цих власників. Якщо вони почнуть фіксувати збитки, тиск на ціну може стати катастрофічним. Приклад Strategy (раніше MicroStrategy) вже насторожує: компанія почала продавати біткоїни, що може спровокувати ланцюгову реакцію серед інших казначейств.

Поки що обсяг утримуваних монет залишається на рекордних рівнях, але відсутність нових покупок — тривожний сигнал. Якщо тренд на продаж посилиться, ми можемо побачити серйозну корекцію. Ринок опинився в пастці: інституціонали купили верх, а тепер, замість того щоб усереднюватися, завмерли в очікуванні. Це не ознака сили, а ознака невизначеності.