Корпоративні казначейства BTC закупилися на хаях: капіталізація впала на $100 млрд
Ринок переживає болісний момент переоцінки. Сукупна ринкова капіталізація компаній, які тримають біткоїн на своїх балансах, скоротилася більш ніж на $100 млрд з жовтня 2025 року. Це прямий наслідок агресивних закупівель на пікових значеннях, які тепер обернулися для корпоративних казначейств колосальними паперовими збитками.
Згідно з моїм аналізом даних мережі, загальна вартість активів цих організацій впала з $396 млрд до $272 млрд. Примітно, що за той самий період кількість утримуваних біткоїнів, навпаки, зросла — з 953 000 до 1,14 млн монет. Тобто монет стало більше, але їхня сукупна оцінка різко знизилася слідом за ринком.
Темпи накопичення різко сповільнилися
Ключовий сигнал тривоги — різке уповільнення темпів покупок. Основний обсяг монет ці компанії скупили в період з листопада 2024 по жовтень 2025 року, коли ціна BTC перебувала в діапазоні від $75 000 до $125 000. За цей відрізок їхні запаси потроїлися. Однак після жовтня 2025 року, коли біткоїн досяг, за моєю оцінкою, зони суттєвої недооцінки, накопичення практично зупинилося.
Це створює тривожну картину: компанії нарощували позиції поблизу максимумів, а тепер, за нижчих цін, купувати перестали. Така поведінка — класична ознака «пастки биків» на інституційному рівні.
Ризики для ринку: від «купівлі вершини» до «продажу дна»
Головне питання зараз — подальша поведінка цих власників. Якщо компанії значною мірою «купили вершину», залишається ризик, що вони почнуть «продавати дно», намагаючись зафіксувати збитки або реструктуризувати баланси.
Яскравий приклад — Strategy. Судячи з даних мережі, ця компанія вже почала продавати біткоїни, що посилює побоювання щодо всього сегменту корпоративних казначейств. Якщо за Strategy підуть інші, тиск на ціну може багаторазово посилитися.
Поки що вони утримують рекордний обсяг монет, але нові покупки майже зупинилися. Це прибирає значну частину звичного попиту. Поєднання цих факторів робить ринок надзвичайно вразливим до подальшої корекції.
Мій висновок: Корпоративні казначейства припустилися класичної помилки — купили на емоційному підйомі й завмерли в нерішучості на спаді. Якщо цей патерн збережеться, ми можемо побачити хвилю примусових продажів, яка стане серйозним тестом для поточних рівнів підтримки. Інвесторам варто уважно стежити за балансами публічних компаній — це один із найнадійніших індикаторів настроїв «розумних грошей».