Після короткого періоду технічної корекції в липні російський рубль знову опиниться під тиском. За моїм аналізом, заснованим на фундаментальних факторах, до кінця літа нас чекає чергова хвиля ослаблення національної валюти. Червневі втрати склали близько 10%, і липневий відкат на 3–5% був лише тимчасовою передишкою, а не розворотом тренду.
Ключові цілі по валютах
Мої розрахунки вказують на наступні цільові рівні до кінця літа:
- Долар США — повернення до червневих максимумів і вище, аж до позначки 80 рублів;
- Євро — стабілізація поблизу 90 рублів;
- Китайський юань — наближення до 12 рублів.
Фундаментальні драйвери тиску
Динаміка рубля визначається класичним балансом попиту та пропозиції на валютному ринку. Приплив валюти від експортерів стагнує, в той час як імпорт продовжує зростати, посилюючи попит на іноземну валюту. Додатковим фактором виступають покупки валюти в рамках бюджетного правила. В сукупності це створює стійку перевагу попиту над пропозицією.
Особливо виділю сезонний фактор: серпень історично є найслабшим місяцем для рубля. У цей період обсяги імпорту традиційно досягають піку, а експортна виручка, навпаки, скорочується. Це класична картина торговельного балансу, яка повторюється з року в рік.
Що робити інвесторам
В очікуванні ослаблення рубля я рекомендую розглянути наступні стратегії:
- Купівля іноземної валюти або ф'ючерсів на неї;
- Інвестиції у валютні облігації — при зростанні курсів вони не лише дорожчають, але й приносять купонний дохід.
Що стосується запуску цифрового рубля, запланованого на 1 вересня, — ця подія, на мою думку, не матиме жодного впливу на курс національної валюти. Цифровий рубль — це лише нова форма обігу, а не самостійний економічний фактор.
Мій експертний висновок: Поточна корекція — це можливість для тих, хто хоче диверсифікувати заощадження у валюті. Фундаментальні фактори та сезонність працюють проти рубля, і серпень може стати місяцем нових мінімумів. Рекомендую заздалегідь хеджувати ризики.