Ринок біткоїна знову демонструє цікаву динаміку, яка розкриває різницю в позиціях найбільших власників. Згідно з моїм аналізом, середня ціна купівлі біткоїна у компанії Strategy (раніше MicroStrategy) виявилася помітно вищою, ніж у середнього власника на біржі Binance. На цьому тижні Strategy провела найбільший в своїй історії продаж BTC, зафіксувавши збиток близько 20%.
Компанія продала 3 588 BTC приблизно за $216 млн, щоб профінансувати дивіденди за своїми паперами Digital Credit. При середній ціні придбання $75 476 та продажі близько рівня $60 000 угода принесла збиток близько 20%. Це вимушений захід для забезпечення ліквідності, а не ринкова переконаність.
Порівняння собівартості: Strategy проти Binance
Незважаючи на цей продаж, Strategy залишається колосальним гравцем. Компанія досі зберігає 843 775 біткоїнів. Цей обсяг перевищує власні резерви біржі Binance, які становлять 656 561 BTC. Таке порівняння підкреслює масштаб запасів компанії відносно найбільшої торгової площадки світу.
Для контексту: майже 30% усіх біткоїнів на біржах припадає на Binance — це помітна частка серед майданчиків, відкритих для всіх типів інвесторів. Однак середня реалізована ціна біткоїна на Binance становить близько $60 900. Цей рівень помітно нижчий за собівартість Strategy, а отже, середній власник на біржі знаходиться ближче до беззбитковості.
Спотовий попит слабшає: що це означає для ринку
Доповнює картину аналіз 90-денного показника Spot Taker CVD. Цей індикатор відображає, хто контролює ринок — реальні покупці чи продавці. Зелені зони на графіку відповідають домінуванню покупців, а червоні — посиленню тиску продажів.
Ключове спостереження: сильний спотовий тиск покупців, який підтримував біткоїн, почав слабшати, і індикатор повернувся в нейтральну зону. Це не означає, що покупці повністю пішли з ринку. Однак зараз недостатньо агресивного спотового попиту, щоб помітно підняти ціну.
Я виділяю два сценарії. Якщо індикатор знову стане зеленим, це вкаже на повернення реального попиту, і зростання може посилитися. Якщо ж він стане червоним, тиск продажів зросте, і біткоїн може увійти в нову хвилю зниження.
Зв'язок двох досліджень очевидний: вони з різних сторін описують одну й ту саму вразливість ринку. Продаж Strategy зі збитком показує, що навіть найбільший корпоративний власник змушений виходити близько $60 000, а слабшаючий спотовий попит означає, що поглинати таку пропозицію зараз майже нікому. Якщо реальні покупці не повернуться, ринку буде важче утримувати поточні рівні під тиском подібних продажів.
Моя експертна думка: Ця ситуація — класичний сигнал про крихкість поточної рівноваги. Продаж Strategy не є панічним, але він оголює структурну слабкість: без стійкого притоку нових покупців, особливо на спотовому ринку, будь-яка велика пропозиція може спровокувати корекцію. Інвесторам варто уважно стежити за поверненням попиту, а не за короткостроковими коливаннями ціни.