Біткоїн-майнер TeraWulf робить черговий рішучий крок у бік диверсифікації бізнесу. Компанія оголосила про плани залучити близько $3,5 млрд у вигляді боргового фінансування для будівництва кампусу Justified Data в Кентуккі. Цей об'єкт уже орендований компанією Anthropic, яка займається розробкою штучного інтелекту.
Фінансовий директор TeraWulf Патрік Флері підтвердив, що організатором угоди виступить Morgan Stanley. Структура фінансування включатиме кредити з підвищеним рівнем позикового ризику та високодохідні облігації. Для TeraWulf це перший вихід на ринок подібних кредитів, що підкреслює зростаючий апетит інвесторів до проєктів на стику майнінгу та ШІ.
Масштаб і терміни проєкту
Кошти спрямують на розвиток кампусу в місті Хоусвілл. Раніше, 6 липня, TeraWulf уклала з Anthropic 20-річну угоду про оренду, яка передбачає два п'ятирічні опціони на продовження. Об'єкт має забезпечити близько 401 МВт критичного ІТ-навантаження. Перші потужності планується запустити в другому півріччі 2027 року, а повний вихід на проєктний рівень очікується на початок 2028 року.
За оцінками TeraWulf, контракт з Anthropic принесе близько $19 млрд виручки за початковий термін оренди. Для порівняння, це майже в 100 разів перевищує поточний квартальний дохід компанії. Паралельно майнер домовився продати свою частку 50,1% в Abernathy Joint Venture групі інвесторів на чолі з Fluidstack приблизно за $530 млн, що вивільнить додатковий капітал для основного проєкту.
Ринок сміттєвих облігацій та ШІ-доходи
Примітно, що TeraWulf вже має досвід розміщення високодохідних облігацій: $3,2 млрд у жовтні та $1,3 млрд у грудні минулого року. Компанія стала першою майнінговою фірмою, яка вийшла на ринок «сміттєвих» облігацій, що свідчить про визнання її бізнес-моделі інституційними інвесторами.
Тенденція до гібридизації майнінгового бізнесу очевидна. За підсумками першого кварталу TeraWulf отримала дохід у розмірі $34 млн, з яких ~$21 млн принесли послуги високопродуктивних обчислень (HPC). У травні компанія також купила у Industrial Equity Partners майданчик у Східному Кентуккі під розвиток HPC-інфраструктури з потенціалом понад 1 ГВт потужності — проєкт отримав назву Muskie Data Campus.
Експертний коментар Cryptalist: TeraWulf демонструє класичний приклад еволюції майнера в постачальника інфраструктури для ШІ. $3,5 млрд — це не просто цифра, а сигнал ринку: майбутнє за мультифункціональними дата-центрами, де майнінг біткоїна та навчання нейромереж співіснують під одним дахом. Однак ключовий ризик — залежність від одного орендаря (Anthropic) та виконання жорстких термінів будівництва. Якщо проєкт затримається, боргове навантаження може стати критичним.