Великий біткоїн-майнер TeraWulf готується до масштабного кроку: компанія планує залучити близько $3,5 млрд боргового фінансування для розвитку кампусу Justified Data в Кентуккі, який уже орендований компанією Anthropic. Це не просто угода — це сигнал про те, що традиційні майнінгові потужності починають переорієнтовуватися на інфраструктуру для штучного інтелекту.
Фінансування та стратегія
Фінансовий директор TeraWulf Патрік Флері підтвердив, що організатором угоди виступить Morgan Stanley. Фінансування включатиме кредити з підвищеним рівнем позикового ризику та високодохідні облігації. Для TeraWulf це перший досвід виходу на ринок таких кредитів, що підкреслює зростаючу впевненість інвесторів у довгостроковій оренді від Anthropic.
Кошти спрямують на розвиток кампусу в місті Хоусвілл. 6 липня TeraWulf уклала 20-річну угоду про оренду з двома п'ятирічними опціонами на продовження. Об'єкт має забезпечити близько 401 МВт критичного ІТ-навантаження. Перші потужності планується запустити у другому півріччі 2027 року, а повний вихід на проектний рівень — до початку 2028 року.
Економічна вигода
За оцінками TeraWulf, контракт з Anthropic принесе близько $19 млрд виручки за початковий термін оренди. Це колосальна цифра, яка демонструє, наскільки вигідним може бути перехід від майнінгу до високопродуктивних обчислень (HPC). Крім того, компанія домовилася продати свою частку 50,1% в Abernathy Joint Venture групі інвесторів на чолі з Fluidstack приблизно за $530 млн.
Раніше TeraWulf вже розміщував високодохідні облігації: $3,2 млрд у жовтні та $1,3 млрд у грудні. За даними Bloomberg, компанія стала першою майнінговою фірмою, яка вийшла на ринок сміттєвих облігацій. Це свідчить про те, що ринок сприймає такі проекти як ризиковані, але з високим потенціалом дохідності.
Фінансові результати та майбутнє
За підсумками першого кварталу TeraWulf отримала дохід у розмірі $34 млн, з яких ~$21 млн принесли послуги високопродуктивних обчислень. Це підтверджує тренд: майнери, які інвестують у HPC, вже отримують значну частину виручки від цього напрямку. У травні компанія купила у Industrial Equity Partners майданчик у Східному Кентуккі під розвиток HPC-інфраструктури з потенціалом понад 1 ГВт потужності — проект Muskie Data Campus.
Мій аналіз: Цей крок TeraWulf — не просто угода, а стратегічний поворот. Майнери, які раніше боролися за енергоресурси для біткоїна, тепер стають ключовими гравцями в інфраструктурі ШІ. Враховуючи, що Anthropic — один із лідерів у галузі ШІ, довгострокова оренда гарантує стабільний грошовий потік. Однак ризики залишаються: залежність від ринку високодохідних облігацій та висока капіталомісткість проекту. Тим не менш, для TeraWulf це може стати моделлю для всієї індустрії.