Hyperliquid та Phantom закликають CFTC: не душити DeFi правилами 20-го століття
Провідні гравці криптоіндустрії — Hyperliquid Policy Center (HPC) та розробник некастодіального гаманця Phantom — направили спільне звернення до Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC). Їхній ключовий меседж: регулювання децентралізованих фінансів (DeFi) за лекалами традиційних ринків — це шлях у нікуди.
Обидві організації подали свій коментар у відповідь на запит CFTC від 18 червня. Регулятор попросив учасників ринку вказати, які саме норми гальмують розвиток фінтеху. І відповідь від HPC та Phantom виявилася гранично конкретною.
В основі їхньої аргументації лежить принципова відмінність: розробка програмного забезпечення для ончейн-протоколів — це не управління ринком. Отже, автоматично прирівнювати розробників DeFi-протоколів до бірж або клірингових центрів — груба помилка.
Три стовпи нової регуляторної філософії
HPC та Phantom висунули три конкретні пропозиції, які, на мою думку, є мінімально необхідним фундаментом для виживання DeFi у США.
Перше: домогтися офіційного визнання того, що публікація коду для ончейн-протоколів не накладає автоматичних зобов'язань щодо реєстрації як біржі. Це знімає колосальний правовий ризик з розробників.
Друге: дозволити вже зареєстрованим біржам та кліринговим центрам виконувати свої регульовані функції в ончейн-системах. Це дозволить адаптувати існуючі американські правила для роботи з деривативами без втрати контролю за дотриманням стандартів.
Третє: закріпити на рівні офіційного регламенту пільгу, надану Phantom у березні, щоб й інші провайдери некастодіальних гаманців отримали чіткі правові гарантії.
Некастодіальні гаманці: інструмент, а не посередник
Ключовий тезис HPC та Phantom полягає в тому, що некастодіальні гаманці не тримають кошти клієнтів і не здійснюють операції від їхнього імені. Отже, застосовувати до них вимоги, розроблені для фінансових посередників — юридично та технологічно некоректно.
В організаціях підкреслюють: прозорі правила для ончейн-ринків не лише утримають розробників у США, але й створять більш ефективну інфраструктуру. Прозорість DeFi-ринків дозволяє швидше обробляти розрахунки та знижує ризики контрагента, що вигідно всім учасникам.
Ця ініціатива виникла на тлі зміни курсу самої CFTC. Голова Майкл Селіг, який обійняв посаду в грудні, послідовно виступає за більш прозоре регулювання криптоіндустрії та вже схвалив запуск безстрокових ф'ючерсів на території США.
"Ось така наша відповідь, і рішення з цього питання цілком у компетенції комісії", — заявили HPC та Phantom у своєму зверненні.
CFTC тепер належить проаналізувати всі отримані позиції та вирішити: випускати конкретні роз'яснення чи запускати повноцінний процес зміни правил. Від цього рішення безпосередньо залежить, який обсяг ончейн-активності залишиться в юрисдикції США.
Аналітика Cryptalist: Це не просто лобізм — це спроба врятувати американську криптоіндустрію від власного регулятора. Якщо CFTC не почує аргументи Hyperliquid та Phantom, ми станемо свідками масового виходу розробників DeFi в більш дружні юрисдикції. Час для прийняття зваженого рішення обмежений, і ставки гранично високі.