Європейський Союз ініціює масштабний перегляд нормативної бази Markets in Crypto-Assets (MiCA), спрямований на включення до сфери регулювання іноземних емітентів стейблкоїнів, які діють на території ЄС. Формальне оновлення регламенту очікується не раніше 2027 року, однак підготовчі роботи вже розпочалися.
Поточна версія MiCA залишає значну прогалину: емітенти, зареєстровані за межами ЄС, безпосередньо не підпадають під її дію. Це створює лазівку для неєвропейських гравців, які активно просувають свої стейблкоїни на європейському ринку, не дотримуючись місцевих вимог до резервування та прозорості.
Європейська комісія збирає відгуки зацікавлених сторін до 30 вересня, після чого ухвалить рішення про офіційне відкриття процесу перегляду регламенту. Три ключові фактори підштовхують Брюссель до дій: вибухове зростання доларових стейблкоїнів, ухвалення в США законопроєкту GENIUS Act, який створює конкурентну юрисдикцію, та зростаючі побоювання Європейського центрального банку (ЄЦБ) щодо монетарного суверенітету євро.
Особливе занепокоєння викликає домінування стейблкоїнів, прив'язаних до долара США, які фактично витісняють євро з цифрового платіжного простору. ЄЦБ вбачає в цьому пряму загрозу контролю над грошовою масою та фінансовою стабільністю регіону.
Моя професійна оцінка: перегляд MiCA — це не просто технічне коригування, а сигнал того, що ЄС переходить від фази прийняття криптоактивів до фази захисту власної валютної системи. Якщо поправки будуть ухвалені, іноземні емітенти стейблкоїнів зіткнуться з необхідністю або отримувати повноцінну європейську ліцензію, або залишати ринок. Це може кардинально змінити розстановку сил у сегменті стейблкоїнів, зробивши його менш глобальним і більш регіоналізованим.