У той час як південнокорейський ринок переживає різку корекцію, попит на американське розміщення акцій SK Hynix обсягом $28 млрд більш ніж у сім разів перевищив пропозицію. Це одне з найбільших розміщень 2026 року, поступаючись лише червневому IPO SpaceX на $85,7 млрд.
Заявки подали великі інституційні інвестори, включаючи Baillie Gifford, Coatue Management та Situational Awareness Partners, готові вкласти загалом до $7 млрд. Такий інтерес зберігається на тлі надзвичайно волатильного тижня для корейського ринку: індекс KOSPI цього тижня короткочасно обвалився більш ніж на 20% від піку, увійшовши в зону «ведмежого» ринку.
Падіння котирувань SK Hynix та Samsung Electronics, на частку яких зараз припадає близько половини капіталізації KOSPI (рік тому було лише 25%), потягнуло за собою весь індекс. Однак уже до відкриття четверга KOSPI відіграв майже 4%, подолавши важливий рубіж.
Стратегія арбітражу та ставка на розрив в оцінці
Андеррайтери угоди — Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs та JPMorgan Chase — визначать фінальну ціну після закриття торгів у Кореї, а підсумки розподілу акцій оголосять у четвер вдень за американським часом. Примітно, що UBS рекомендував клієнтам купувати американські депозитарні розписки SK Hynix та продавати акції на корейському ринку, розраховуючи на вищу оцінку паперів у США.
Попередні торги на Nasdaq під тікером SKHYV розпочнуться вже в п'ятницю в режимі when-issued, а основна торгівля під постійним тікером SKHY стартує 13 липня.
Концентрація заявок у руках кількох великих фондів посилює і зростання, і падіння котирувань. Єдності немає навіть на Волл-стріт: JPMorgan та Morgan Stanley роблять протилежні ставки на майбутній попит на чипи для ШІ.
Коментар аналітика Cryptalist: Розміщення SK Hynix у США — це не просто фінансова операція, а лакмусовий папірець для всього сектору напівпровідників. Аномальний попит у 7 разів на тлі технічної корекції в Кореї свідчить про те, що глобальні інвестори роблять довгострокову ставку на цикл попиту на чипи для ШІ, ігноруючи локальні ризики. Однак концентрація капіталу в кількох руках створює системний ризик: якщо «ведмежий» тренд у Кореї посилиться, американські інвестори можуть опинитися в пастці розриву оцінок.