Крупні гравці криптоіндустрії — Hyperliquid Policy Center (HPC) і розробник некостодіального гаманця Phantom — направили спільне звернення до Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC). Їхня ключова вимога: не застосовувати до децентралізованих фінансів (DeFi) ті самі нормативи, що й до традиційних фінансових інститутів.
Звернення подано в рамках збору пропозицій CFTC, який завершується 9 липня. У своєму коментарі HPC і Phantom наполягають на фундаментальному перегляді класифікації: ончейн-протоколи та некостодіальні гаманці мають розглядатися як інструменти, а не як фінансові посередники. Чинні правила щодо обігу деривативів, на їхню думку, спочатку створювалися для централізованих структур і не підходять для децентралізованої екосистеми.
Три ключові вимоги до регулятора
Відповідь HPC і Phantom адресована запиту CFTC від 18 червня, в якому регулятор просив учасників ринку вказати на норми, що гальмують розвиток фінтеху. У своєму документі компанії висунули три конкретні пропозиції.
Перше: домогтися офіційного визнання того, що публікація програмного забезпечення для ончейн-протоколів не прирівнюється до роботи біржі або клірингового центру. Розробники не повинні автоматично підпадати під реєстраційні вимоги.
Друге: дозволити вже зареєстрованим біржам і кліринговим центрам виконувати регульовані функції в ончейн-системах. Це дозволить адаптувати американські правила торгівлі деривативами до блокчейн-середовища без втрати контролю за дотриманням стандартів.
Третє: закріпити на рівні офіційного регламенту пільгу, надану Phantom у березні цього року, щоб й інші провайдери некостодіальних гаманців отримали аналогічні гарантії.
Самостійне зберігання — в центрі дискусії
Аргументація HPC і Phantom будується навколо природи некостодіальних гаманців. Вони не зберігають кошти клієнтів і не здійснюють операції від їхнього імені. Отже, застосовувати до них вимоги, розроблені для посередників, — юридично та технологічно некоректно.
В організаціях підкреслюють: чіткі правила для ончейн-ринків допоможуть утримати розробників у США, а не виштовхнути їх за кордон. Більше того, прозорі DeFi-ринки здатні забезпечити швидше проведення розрахунків і знизити контрагентські ризики.
Ініціатива з'явилася на тлі зміни курсу CFTC: голова Майкл Селіг, який обійняв посаду в грудні, публічно підтримує більш прозоре регулювання криптоіндустрії в США і схвалив запуск безстрокових ф'ючерсів на території країни.
Заявники особливо відзначили, що їхні прохання повністю вкладаються в поточне коло повноважень регулятора. «Ось така наша відповідь, і рішення з цього питання цілком у компетенції комісії», — йдеться в спільній заяві HPC і Phantom.
CFTC розгляне позиції учасників ринку і після цього вирішить, чи готувати конкретні роз'яснення, чи запускати новий процес зі зміни правил. Від цього рішення безпосередньо залежатиме, який обсяг ончейн-активності залишиться в юрисдикції США.
Думка експерта: Цей крок Hyperliquid і Phantom — своєчасний і стратегічно вірний сигнал регулятору. Якщо CFTC дійсно має намір модернізувати ринок, їй доведеться визнати, що DeFi-протоколи — це не "біржі в обгортці", а принципово інша архітектура. Спроба втиснути їх у рамки законів 1930-х років лише прискорить відтік інновацій із США.