Ринок першої криптовалюти переживає один із найтриваліших періодів фундаментальної недооцінки у своїй історії. Протягом п'яти місяців біткоїн торгується нижче середньої ринкової ціни та собівартості монет короткострокових власників. Це сигнал, який у минулому незмінно передував формуванню цінового дна, і зараз ми спостерігаємо його знову.
Капітуляція довгострокових інвесторів
Ключовий індикатор того, що відбувається — поведінка довгострокових власників. На їхню частку зараз припадає 43% всього реалізованого обсягу в мережі, а щоденні збитки цієї категорії учасників сягають близько $280 млн. Такий рівень фіксації збитків востаннє спостерігався у грудні 2022 року, що аналітики однозначно трактують як капітуляцію. Саме цей процес традиційно розчищає ринок для нового висхідного тренду.
ETF-потоки: біткоїн втрачає, ефір набирає
Паралельно триває відтік капіталу з американських спотових біткоїн-ETF. Лише 8 липня чистий вивід склав $84,86 млн. Торгові обсяги в цьому секторі впали на 80% від пікових значень осені 2025 року. Однак у сегменті Ethereum-ETF спостерігається зворотна картина: приплив коштів фіксується п'ятий день поспіль, що вказує на перетікання інтересу інституціоналів.
Макроекономічний фон тисне на ринок
Відновленню біткоїна заважає відсутність «монетарної подушки». Слабкість ринку праці в США у поєднанні з високою інфляцією залишають ФРС вкрай обмежений простір для маневру. Ринок чекає на пом'якшення політики, але поки регулятор змушений зберігати жорстку позицію, що стримує ризиковані активи.
Технічний орієнтир та ризики
За моєю оцінкою, умови для розвороту тренду вже сформувалися на рівні ончейн-даних та деривативів. Однак для підтвердження зміни фази біткоїну необхідно закріпитися вище позначки $76 600. Ключовою умовою також є скорочення продажів з боку великих гравців. Поки ж зберігається ризик повторного тесту рівня $58 000, про що раніше попереджали аналітики.
Моя професійна думка: Те, що відбувається — класична фаза накопичення в умовах максимального страху. Капітуляція довгострокових власників — болісний, але необхідний процес для очищення ринку. Однак без макроекономічного каталізатора (зниження ставок або позитивного геополітичного зсуву) біткоїн може провести в цьому діапазоні ще кілька тижнів. Терпіння — головний актив зараз.