Законопроект «Про цифрову валюту та цифрові права», який мав набути чинності 1 липня 2026 року, застряг на етапі другого читання. Новий дедлайн — 1 вересня, але, судячи з настроїв учасників ринку, ця дата також може бути перенесена. У цій невизначеності ключові гравці — обмінники та приватні «міняйли» — вже почали перебудовувати свої бізнес-моделі, але не стільки в очікуванні закону, скільки у відповідь на зовнішні санкційні ризики.

Аналіз ситуації показує, що ринок розділився. Великі обмінники, такі як The Hermes Exchange, зайняли вичікувальну позицію. Вони не поспішають з реєстрацією та ліцензуванням, аргументуючи це тим, що «поспішати нікуди» — терміни постійно відсуваються. При цьому вони готові оперативно легалізуватися, якщо закон буде прийнято. Зовнішньоекономічна діяльність (ЗЕД) у них йде в штатному режимі, без будь-яких змін.

Приватники йдуть у тінь: нові правила гри

Зовсім інша картина спостерігається в сегменті приватних «міняйл». Наш анонімний співрозмовник із Сочі, який займається обміном криптовалют, свідомо відмовився від легалізації. Його головний аргумент — небажання потрапляти до «розстрільних списків» регуляторів. Натомість він запровадив жорсткі заходи безпеки:

  • Посилений відбір клієнтів: перевага надається перевіреним партнерам, з якими вже були угоди.
  • AML-фільтрація: обов'язкова перевірка адрес через сервіси, щоб виключити «брудні» монети.
  • Відмова від дроблення транзакцій: щоб не привертати уваги.

Примітно, що він надає перевагу роботі з токенами стандарту TRC-20 (Tron), а не ERC-20 (Ethereum). Це не данина технічній анонімності — обидві мережі прозорі. Однак TRC-20 дешевший, швидший і, що важливіше, менш щільно охоплений західними AML-інструментами. У масі «сірого» USDT-обігу на Tron окрема транзакція просто губиться, що й потрібно «міняйлам».

Головний драйвер змін — санкції, а не закон

Ключовий висновок: зміни на ринку відбуваються не через очікування російського закону, а через санкційний тиск ЄС. Під удар потрапили навіть великі біржі, такі як HTX, через зв'язки з РФ. Європейські регулятори роблять криптовалюту, що стикається з російським контуром, «токсичною». У результаті «міняйли» змушені самостійно вибудовувати захист, ідучи ще глибше в тінь.

Експертна думка Cryptalist: Поточна ситуація — класичний приклад того, як відсутність чіткого регулювання та зовнішній тиск штовхають ринок у сіру зону. Російській владі варто замислитися: якщо 97% майнерів вже вважають за краще «не світитися», то обрана тактика «затягування» може завдати набагато більшої шкоди, ніж будь-яке передчасне регулювання. Ринок адаптується сам, і ці адаптації можуть бути незворотними.