Перша криптовалюта вже п'ять місяців торгується нижче середньої ринкової ціни та собівартості монет короткострокових власників. Це один із найтриваліших періодів «глибокої недооціненості» активу за всю його історію. Довгострокові інвестори активно фіксують збитки — на них припадає 43% від загального реалізованого обсягу в мережі, а щоденні втрати цієї категорії учасників становлять близько $280 млн. Такий масштаб капітуляції, на мою оцінку, є історичним сигналом, який зазвичай передує формуванню цінового дна.
Відтік з ETF та тиск макроекономіки
Паралельно триває відтік коштів з американських спотових біткоїн-ETF. 8 липня чистий вивід склав $84,86 млн, а торговельні обсяги в секторі впали на 80% порівняно з піковими значеннями осені минулого року. Однак у сегменті Ethereum-ETF спостерігається приплив капіталу п'ятий день поспіль, що вказує на зміну вподобань інституційних інвесторів.
Експерти QCP Capital зазначають, що ринку не вистачає «монетарної подушки». Слабкість ринку праці в США та висока інфляція обмежують можливості ФРС для пом'якшення політики, що створює додатковий тиск на ризикові активи, включаючи криптовалюти.
Умови для розвороту
З точки зору ончейн-аналізу, умови для розвороту тренду вже сформувалися на рівні даних блокчейну та деривативів. Однак для підтвердження зростання біткоїну необхідно закріпитися вище позначки $76 600, а продажі з боку великих гравців мають скоротитися. Нагадаю, що 7 липня аналітики вказували на ризик падіння першої криптовалюти нижче $58 000, а 8 липня ціна опускалася до ~$61 700 на тлі геополітичних подій.
Моя професійна думка: Капітуляція довгострокових власників та рекордні збитки — це класична ознака того, що ринок очищається від слабких рук. Однак без макроекономічної підтримки та чіткого пробою рівня $76 600 говорити про повноцінний розворот поки що рано. Інвесторам варто уважно стежити за обсягом продажів китів та діями ФРС у найближчі тижні.