Перша криптовалюта продовжує торгуватися нижче середньої ринкової ціни та собівартості монет короткострокових власників уже протягом п'яти місяців. Згідно з даними ончейн-аналітики, це один із найтриваліших періодів «глибокої недооціненості» активу за всю історію спостережень. Така ситуація сигналізує про те, що ринок перебуває у фазі екстремального тиску, коли ціна значно відірвалася від фундаментальних метрик.
Капітуляція довгострокових інвесторів: рекордні збитки
Довгострокові власники активно фіксують збитки, і зараз на них припадає 43% від загального реалізованого обсягу в мережі. Щоденні втрати цієї категорії учасників сягають близько $280 млн — максимум з грудня 2022 року. Така поведінка класифікується як капітуляція, яка в історичній перспективі часто передує формуванню цінового дна. Це підтверджує, що навіть найстійкіші інвестори не витримують поточного тиску, що є характерною ознакою завершальної фази ведмежого ринку.
Паралельно фіксується стійкий відтік капіталу з американських спотових біткоїн-ETF. 8 липня чистий вивід коштів склав $84,86 млн. Торгові обсяги в цьому секторі впали на 80% порівняно з піковими значеннями осені минулого року, що вказує на зниження інституційного інтересу та загальну слабкість ринку.
Контраст на ринку Ethereum та макроекономічний фон
Водночас у сегменті Ethereum-ETF спостерігається протилежна картина: приплив капіталу фіксується п'ятий день поспіль. Це свідчить про те, що інвестори перерозподіляють кошти на користь альткоїна, можливо, очікуючи швидшого відновлення або появи нових каталізаторів.
Експерти QCP Capital зазначають, що ринку не вистачає «монетарної подушки». Слабкість ринку праці в США та збереження високої інфляції обмежують можливості Федеральної резервної системи для пом'якшення політики, що чинить додатковий тиск на ризикові активи, включаючи криптовалюти.
Умови для розвороту тренду
Незважаючи на похмуру картину, за даними блокчейну та деривативів, умови для розвороту тренду вже сформувалися. Однак для підтвердження зростання біткоїну необхідно закріпитися вище позначки $76 600, а продажі з боку великих гравців мають суттєво скоротитися. Поки ж ціна залишається в зоні невизначеності, і будь-який позитивний сценарій вимагатиме подолання цих ключових рівнів.
Нагадаю, що раніше аналітики вказували на ризик падіння першої криптовалюти нижче $58 000. 8 липня ціна біткоїна вже опускалася до ~$61 700 на тлі загострення геополітичної ситуації між США та Іраном. У поточних умовах ринок залишається надзвичайно чутливим до зовнішніх шоків, і формування дна може зайняти більше часу, ніж очікується.
Мій професійний коментар: Капітуляція довгострокових власників — потужний, але не гарантований сигнал дна. Для впевненого розвороту необхідно побачити стабілізацію потоків ETF та зниження геополітичних ризиків. Поки ж біткоїн балансує на межі, і інвесторам варто бути готовими до підвищеної волатильності.